Mysteel解读：猪价频频下跌，何时才能回暖

【导语】：当前正步入传统的消费旺季，但近期猪价却频频下跌，逼近全年最低价,不过近期南北迎来大幅降温，需求转好预期有所增强，且连续下跌北方情绪亦在缓慢发酵，或刺激短期行情稍有止跌，但短期供给持续施压是否或制约行情上行？

行情走势

近日全国外三元生猪出栏均价为13.57元/公斤 ，进入12月全国猪价一路猪价下跌，途中个别低价区行情小幅反弹但幅度有限。猪价连日下跌，逼近全年最低价，刺激北方区域养户扛价情绪升温，叠加冷空气来袭，需求转好预期增加，刺激短期行情止跌反弹，但从供应端来看，年底大规模场企业目标虽有下调，但整体压力不减，加上前期存量仍待消化，且部分地区猪病影响仍存，造成短期恐慌性出栏概率增加，阶段性供强需弱局面难改， 市场猪源流通充足，暂无实质性利好支撑，或仍制约行情上行，从需求端来看下周部分地区或迎来降温降雪天气，需求或有所提升，南方腌腊需求偏慢，且伴有屠企冻品出库现象。整体延续弱势。

冻品库容情况

当下国内重点屠宰企业冻品库容率为24.71%，较月初增加0.08个百分点。多数地区冻品库容率维持稳定，个别地区涨跌互现。虽目前屠宰企业和冻品贸易商出库积极，但由于猪价持续下降，且部分地区号肉鲜品价格低于冻品价格，冻品整体出库缓慢，叠加部分地区受动物疾病影响，猪价低位，个别市场存主动和被动入库现象，因此冻品库容率整体微涨。

产能供给充足 去产能相对缓慢

据Mysteel统计，截止10月底，规模场能繁母猪存栏量为504万头，1-10月累计降幅2%。规模场10月存栏数为3504万头，环比增加0.37%，同比增加14.15%。规模场能繁母猪存栏量自2022年12月至今，持续保持高位，年底规模场为完成年度计划，出栏压力较大，进一步增大了短期供给压力。冬季疫病多发，北方部分地区仍有零星疫病发生，淘汰母猪整体加速。而规模场虽受疫病影响但去产能意愿较小，散户母猪去产能速度明显高于规模场。

据Mysteel农产品数据监测，国内生猪出栏均价环比下调1.53%；玉米(2493, 3.00, 0.12%)均价环比下降1.21%；猪粮比值周均5.42，环比微降0.32%，市场持续在过度下跌二级预警区间低位震荡。预计进入中旬，规模场年度生猪出栏计划仍有待完成，加之多地疫病持续利空，预计价格仍偏弱。玉米市场现中间贸易商环节收购谨慎，随饲料企业订单下滑，价格或同步弱势，综合预计下周猪粮比值或难有明显回升。