铁矿石期货服务实体经济能力再上新台阶

记者  姚宜兵

　　5月4日，大商所铁矿石期货正式引入境外交易者，成为我第一个原有上市品种中开启国际化的期货品种，市场各方高度关注。在当天上午举办的“铁矿石期货国际化建设高层研讨会”上，大商所总经理王凤海表示，铁矿石期货国际化是大商所加快国际化进程的重要举措，是推进“一带一路”建设，推动中国经济参与全球经济治理的积极探索。

　　王凤海表示，中国是全球铁矿石最大消费国和进口国，需要有能够充分反映包括中国在内的全球铁矿石市场的代表性价格。经过5年发展，铁矿石期货已经成为国内期货市场第二大、大商所第一大期货品种，市场厚度深度不断增加。日均成交和持仓量分别达到132.2万手和108.9万手，日换手率是1.19，法人持仓占比达到37%。

　　王凤海介绍，铁矿石期货紧跟现货市场变化，持续完善合约规则制度，先后推出仓单服务商制度、保税交割制度，并调整完善交割质量标准，实现与现货市场良好契合。目前国内铁矿石市场大部分企业开始参照期货价格进行现货贸易，以期货价格作为基准的基差贸易形式开始出现。同时，铁矿石期货帮助企业稳健经营，市场参与度不断提升，前十大钢铁企业中7家参与保值操作，嘉吉、莱宝、中建材等国内外十大贸易商均参与了铁矿石期货交易。

　　铁矿石期货引入境外交易者业务水到渠成

　　座谈会上，多位行业人士认为，在国内铁矿石期货市场运行稳定的基础上，引入境外交易者业务开始变得水到渠成。

　　“一个越来越明显的趋势是，客户越来越适应使用大商所铁矿石期货合约价值，不仅把它作为现货的参考，而且还积极参与交易。” 嘉吉全球金属业务负责人李科表示，中国是世界上最大的铁矿石进口商，又有巨大的衍生品市场，如果把现货、衍生品市场结合，大商所铁矿石期货对于国际客户开放的意义就不言而喻。铁矿石期货国际化将更有效发挥价格发现功能，带动市场效率的不断提高，价格透明度也会不断提升。未来随着越来越多钢铁企业参与者不断进来，国际和国内市场价格会加快趋于一致。

　　鞍钢集团副总经理、鞍山钢铁公司董事长王义栋在座谈会上表示，随着国际国内经济环境的复杂变化，钢企参与期货市场实现套期保值日益频繁，如果没有衍生品市场的保驾护航，大型企业很难保证实现长期稳健发展。因此，早在2014年鞍钢就积极尝试利用期货指导企业现货经营，2016年获取了大商所铁矿石厂库资格，2016年、2017年取得在期货市场上进行业务创新的项目试点。在铁矿石期货国际化的新的历史时期，实体经济要结合新业态，新经济模式，必须和金融相结合，新业态的新模式就是“实体+金融+互联”，这是传统产业转型升级的必备条件。

　　是国内期货市场走向开放的必然之举

　　座谈会上，高盛亚太区期货部主管詹姆斯·百思比表示，从2013年以来，大商所的铁矿石期货市场已经逐渐成为全球重要的期货市场，不仅能够帮助实体企业稳定经营，还能提供更为透明、开放的价格，更好地反映铁矿石贸易市场的供需关系。

　　显然，市场形势需要铁矿石走向国际，引入境外交易者是国内期货市场对外开放的必然之路。

　　“避险工具的本质就是为了给实体经济提供价值。”李科表示，从炼油厂及基础金属行业来看，由于原材料到最后的产品中间有很长的产业链条，这也就意味着期货价格对现货市场的影响会越来越重要。“在过去两年，在岸铁矿石业务都是围绕着港口进行。不过，今年以来，市场波动加大，需求比较缓慢，特别是春节以后市场回暖较慢，整个市场情况不是很好，此时大商所铁矿石期货合约提供了非常有参考性的价格指标，可以帮助我们管理存货风险。”

　　热联中邦总经理劳洪波表示，中国铁矿石期货国际化具有意义重大，既可以改善全球铁矿石定价体制，也有利于国外矿山制定更贴近中国市场的销售政策。比如，原先的场外市场基差的卖方主体主要是贸易商，如果海外矿山参与进来，它就有可能成为最大的基差卖方，场外流动性会更好，更易被钢厂接受和推广。

　　铁矿石期货全球价格影响力将更大

　　座谈会上，部分与会人士认为，铁矿石国际化将为国内外企业提供不同的风险管理工具，为企业发展提供避险工具。

　　“目前虽然普氏仍在主导铁矿石定价，不过，此次中国迎来铁矿石期货国际化也是一个巨大的突破，仅在2017年，大商所铁矿石期货成交量是新加坡交易所铁矿石掉期和期货的20多倍。相信未来随着中国铁矿石期货国际化进一步开放，这将会成为非常好的平台，能够逐渐成为全球定价基准。”詹姆斯·百思比表示。

　　上海钢联董事长朱军红认为，铁矿石期货上市以来，价格发现影响力持续增加，对市场产生了巨大定价影响，铁矿石期货引入境外交易者之后，随着全球投资者的参与，国内铁矿石期货的全球价格影响力将会变得更大。

　　中国银行总行金融机构部总经理任立在座谈会上表示，铁矿石期货对外开放进一步完善了我国铁矿石期货交易者结构，能更好反映全球铁矿石贸易供需变化，从而形成供给公认、公开透明的期货价格基准，是推进我国新时代金融市场改革开放的重要举措。

　　香港交易所董事总经理毛志荣介绍，过去20、30年我国深度参与大宗商品贸易，在这个过程中，如何使中国期货市场价格更多在国际贸易中使用，是摆在期货市场监管者、组织者、参与者面前非常紧迫的问题。“大商所在铁矿石领域实现了国际化，具有里程碑意义。”