市场镜头转向中美贸易摩擦

上周末消息显示中美贸易摩擦受到关注。美国代表团在亚洲国家要求到2020年削减美国-中国贸易赤字2000亿美元，中国官员称“不公平”。料中美谈判将是艰难且时间长久的过程。料本周中美贸易摩擦方面的消息仍将扰动市场。

　　美元上周再次上涨，忽略利空或者或致其反转的消息。上周公布的美国非农数据表明失业率降至4.1%，非农就业人数变化录得164K，期值为192K。4月美国薪资增长年率录得2.6%。FXStreet首席分析师Valeria Bednarik称，只要美元/日元维持在3月以来的日上升趋势线的上方，目前该水平处在108.30附近，汇价下跌可视为整理。欧元连跌三周。虽然指标超卖，但前景依然看跌。

　　本周欧洲央行行长德拉吉发表讲话。北京时间周五21:15欧洲央行行长德拉吉发表讲话。欧洲央行行长德拉吉将在意大利佛罗伦萨发表讲话。欧洲央行行长德拉吉在近期讲话中称欧元区经济放缓只是暂时的。欧元区经济的确出现疲弱，同时欧元区通胀出现放缓。德拉吉是否会对欧元区经济表示担忧，或者仍认为欧元区经济放缓只是暂时的？市场将密切关注德拉吉关于欧元区经济和通胀的讲话，这些讲话将引起市场波动。

　　本周三将公布美国4月生产者物价指数，本周四20:30公布美国4月消费者物价指数。若美国经济数据积极，将提振美元，反之将打压美元。

　　综上，近三周以来维持美元强欧元弱的格局，原因在于美联储6月加息预期明确，而近期欧元区经济数据疲弱影响欧元区货币政策收紧路径。

　　中国证券报张勤峰对美元近期走势及前景进行分析，并称美德相对利差出现走阔，提升了美元吸引力。利率过快上升，又打压了风险偏好，同样有利于美元。进一步来看，美元相对利差的变化，背后隐含着两个信息。

　　一是通胀等因素刺激美债利率走高。近期国际油价大涨、就业市场紧张、减税等政策均在推升美国通胀水平和预期。通胀趋势强化，又可能促使美联储加快升息，均指向美债利率上行。美国税改、基建、美联储缩表对美债供需的影响也在推动美债利率。

　　二是全球经济增长的差异化再度加大，而美国经济表现好于其他主要非美经济体，表现为美国经济意外指数与其他国家的差距在拉开。