Mysteel解读：猪市供强需弱 上涨依旧承压

导语：就目前而言，市场供强需弱近况延续，尽管四季度猪价大概率会回升，但缺乏大幅上涨的基础，行情依旧承压。

据农业农村部数据表示，四季度猪价可能会回升，但缺乏大幅上涨的基础。当前和今后一个时期，生猪生产仍在惯性增长后市供应将稳定增加，四季度是消费旺季，猪价可能会回升，但缺乏大幅上涨的基础。明年春节后可能出现消费淡季与生猪出栏量增加“两碰头”，养猪亏损程度甚至可能重于今年同期，养殖户应当做好生产安排合理调整生产节奏，顺时顺势出栏生猪。

图1  2022-2023年全国外三元生猪均价走势图

据Mysteel数据监测，截至10月27日，全国外三元生猪出栏均价为14.51元/公斤。全国猪价继续走弱，中北部行情跌势稍有收窄，南方继续小幅跟跌。河南、山东市场非瘟炒作仍在发酵，规模场多降价出栏，散户恐慌性出栏情况增多，市场供给压力大、尤其低价猪源量大且成交价低，拖累正常标猪行情且对市场情绪影响颇深；南方行情虽未明显走弱但规模场接单情况较差，市场烂市，加之终端需求仍无支撑，预计短期猪价或仍将弱势下行。

图2  重点屠宰企业开工率周度走势图

据Mysteel数据监测，截至10月26日当周，本周屠宰开工率28.28%，较上周下降0.31个百分点。本周屠企开工有增有降，但波动幅度都不大，整体较上周略跌。本周北方白条走货不快，东北、华北屠企开工仍然不足，随订单情况窄幅波动，白条跟随毛猪价格下跌，厂家继续承受亏损压力，河南因非瘟影响出栏量多价跌，屠企收购增多，部分逢低分割入库，宰量及开工被动增加。南方白条走货平淡，毛猪价格下降，白条看空采购不积极，下游厂家以销定宰，两湖、西南等地区开工都有小幅下降。短期无明显利好，下周消费维持平淡，屠企因亏损压力维持较低开工，预期开工率或稳中小幅波动。

据Mysteel调研了解，此次下跌主因是局部疫情恐慌造成的，市场短期供应更加充裕。如果市场情绪能回归平稳，待需求回暖后，市场还会回升迎接旺季。不过近年来，生猪产业的影响因素日益复杂，市场传统消费的淡旺季有所改变，精准的消费趋势难以预料。尽管近期价格持续走低，理论上对消费是利好，但屠宰量并未有提升，反而出现一定程度的下降，与此同时，猪价行情走弱对养殖端则是持续亏损的挑战。

总而言之，国内养猪业进入低利润时期将成为大趋势，养殖户必须在成本管控方面寻求突破。而短期而言，供需博弈下猪价上涨依旧承压，四季度高位预期空间不大。