观点 | 双焦价格的强势会维持多久？

焦煤主产区安监形势依然严峻，山西省近期受连续强降雨影响，安全生产隐患增加，国家矿山安监局山西局对当地煤矿展开为期一个月的以水害为主的致灾因素治理“回头看”检查，预计9月期间国内焦煤产量仍将受到一定压制。国家矿监局指出四季度是矿山事故易发多发期，要狠抓“打非治违”不放松，供应预期收紧，煤矿复产节奏偏慢，煤矿库存小幅下降。

据Mysteel，近日鄂尔多斯市能源局发布关于组织开展全市露天煤矿边坡安全隐患排查专家会诊的通知。伊金霍洛旗某煤矿因突发情况已停产，后续安检力度继续趋严，短期内产地煤炭供给或将进一步收缩。

9月18日，陕西省应急管理厅召开煤矿安全专题会议，会议要求，要借鉴峰会期间驻点督导工作经验，细化安排“中秋”“国庆”期间安全防范措施，向各产煤县派驻督导组，上级公司要向所属煤矿派驻工作组。要对60万吨/年以下煤矿逐矿进行执法检查，落实分类处置措施，不具备安全生产条件的一律责令停工停产整顿。同时，蒙煤进口量也出现一定下滑，焦煤整体供应边际收缩。

需求方面，虽然焦化利润微薄，焦企提产积极性一般，但钢厂铁水产量持续攀升，维持高位运行，带动焦炭产量小幅增加，短期内焦煤需求端压力有所缓和。此外，黑色产业链各环节均维持低库存策略，焦钢企业主动降低自身厂内存煤，导致当前中下游环节焦煤库存普遍偏低，这也使得焦煤具备较高的价格弹性。焦化利润继续走缩，部分地区焦企开始首轮提涨，不过钢厂暂未答复。

从数据来看，根据钢联统计，截至9月15日，大样本焦化厂焦炭日均产量合计116.95万吨，环比微降0.23万吨；247家钢厂铁水日均产量247.84万吨，环比降0.4万吨，仍维持较高水平，可见短期内焦炭需求端仍有支撑。

但另一方面，随着动力煤和焦煤价格上涨煤炭保供稳价工作又提上日程。为落实国家能源局关于做好煤炭增产保供的工作部署，督促陕西重点煤炭企业落实增产保供责任，全力保障煤炭安全稳定供应。

近期，西北能源监管局组织开展陕西煤化工集团落实增产保供责任现场监管工作。西北能源监管局将持续跟踪检查重点煤炭企业落实增产保供责任情况，全力以赴保障煤炭安全稳定供应，确保重点煤炭企业增产保供专项监管工作取得实效。

总的来说，焦煤低库存背景下，近期供减需增，基本面迎来了一定修复，短期内期货预计维持偏强运行。焦炭也将跟随焦煤价格走势。

策略

但由于近期涨幅较大，防止市场因保供稳价因素出现调整行情，故操作上等待回调后逢低做多焦煤焦炭。

文章来源：银河期货