世界黄金协会：美债“熊陡”挑战下 若风险溢价持续走高或可为金价带来利好

世界黄金协会15日发布在其微信公众号上的评论文章指出，在债券收益率上升和美元走强的双重施压下，8月金价小幅下跌1%。同时，由于黄金ETF资产管理规模(AUM)持续下降，同时COMEX管理基金期货净多仓位降至五个月以来的最低点，8月大部分时间里市场情绪依然不高。

展望未来，美债收益率曲线“熊市走峭”的现象通常出现于再通胀时期或经济周期早期，美国疲软的经济数据也表明，经济增长放缓的可能性仍然存在，加之收益率曲线形态的潜在变化，或许意味着一个黄金通常表现良好的市场环境即将出现。

文章具体指出，模型显示，短期金价表现归因模型(GRAM)显示，美国10年期国债收益率、美元和COMEX期货仓位的变化是8月黄金面临的主要挑战因素。由于对美联储可能重新评估美国中性利率的猜测甚嚣尘上，美国10年期国债收益率在本月升至16年来的新高。市场对长期高利率（高于4%）的预期不断增强，实际反映了通胀和经济韧性的持续性。与此同时，美元的强劲势头或受益于出口导向国货币的整体弱势。

展望未来，美国10年期国债收益率的变动可归因于“利率长期走高”预期增强、供需关系和风险溢价上升三个因素。如果风险溢价持续走高，可能会为金价带来利好。

文章来源：新华财经