粕类：供需偏紧结构难以快速改善 豆粕维持偏强结构

来源：广发期货 作者：广发期货

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粕类：供需偏紧结构难以快速改善，豆粕(4092, 30.00, 0.74%)维持偏强结构

【现货市场】

昨日沿海油厂豆粕报价上调0-40元/吨，其中天津报价4250元/吨涨40元/吨，山东报价4200元/吨涨20元/吨，江苏报价4180元/吨稳定，广东报价4320元/吨涨10元/吨。

全国主要油厂豆粕成交36.03万吨，较上一交易日减少了89.67万吨，其中现货成交6.53万吨，远月基差成交29.5万吨。开机方面，昨日全国123家油厂开机率上至65.33%，全国111家油厂开机率上升至69.68%。

【基本面消息】

美国农业部(USDA)称，截至7月16日当周，美国大豆(5135, 1.00, 0.02%)优良率为55%，较上周高出4%，且高于市场此前预期。此前受访的11位分析师平均预计，大豆作物优良率提高2个百分点至53%，预估区间从52%到54%。

美国全国油籽加工商协会(NOPA)周一发布的6月份压榨数据显示，6月份大豆压榨量低于预期，降至9个月来的新低。NOPA的会员企业占到美国大豆压榨量的95%份额。6月份协会会员企业压榨大豆1.65023亿蒲，比5月份的1.77915亿蒲减少7.2%，创下2022年9月以来的最低值。今年6月份的大豆压榨量比去年6月份的1.64677万蒲增加0.2%，但低于2020年6月创下的历史纪录。报告出台前，分析师们预计6月份压榨量为1.70568亿蒲，预测范围为1.6558亿蒲到1.72763亿蒲，中位数为1.7140亿蒲。

交易商表示，对美国谷物带将出现更潮湿天气的长期预测限制了日内价格大幅上涨的任何希望。降水增多可能有利于大豆的关键生长期。

咨询机构SAFRAS & MERCADO周五表示，巴西2023/2024年度大豆产量预计为1.632亿吨;2023/24年度大豆种植面积将首次超过4,500万公顷。

监测数据显示，截止到2023年第28周末，国内豆粕库存量为53.8万吨，较上周的54.1万吨减少0.3万吨，环比下降0.44%;合同量为450.3万吨，较上周的475.6万吨减少25.3万吨，环比下降5.32%。

【行情展望】

由供需平衡表推算，当前美豆新作供需偏紧结构难以改善，盘面预计支撑较强。国内方面，尽管后期到港预期较大，但市场担忧年底供应，近期成交量不错，远月基差始终维持偏强格局。豆粕中期仍维持看涨，多单可继续持有。