玉米：弱现实强预期 期价上方空间有限

来源：广发期货 作者：广发期货

研报正文

【现货价格】

1月9日，东北三省及内蒙主流报价2665-2830元/吨，局部较昨日基本持平;华北黄淮主流报价2780-2850元/吨，较昨日基本持平。港口价格方面，鲅鱼圈(容680-730/14.5-15%水)平舱价2890-2910元/吨，较上周上涨30元/吨;锦州港(15%水/容重680-720)平舱价2890-2910元/吨，较上周上涨30元/吨;蛇口港散粮玉米(2769, -11.00, -0.40%)成交价3000元/吨，较上周上涨40元/吨。一等新玉米装箱进港2860-2880元/吨，二等新玉米平仓2890-2910元/吨，均较上周上涨20-30元/吨。

【基本面消息】

中国粮油商务网监测数据显示，截止到2023年第1周末，广州港口谷物库存量为121.40万吨，较上周的133.70万吨减少12.3万吨，环比下降9.20%，较去年同期的214.00万吨减少92.6万吨，同比下降43.27%。其中：玉米库存量为96.10万吨，较上周的101.60万吨减少5.5万吨，环比下降5.41%，较去年同期的110.90万吨减少14.8万吨，同比下降13.35%;高粱库存量为17.10万吨，较上周的22.90万吨减少5.8万吨，环比下降25.33%，较去年同期的72.90万吨减少55.8万吨，同比下降76.54%;大麦库存量为8.20万吨，较上周的9.20万吨减少1.0万吨，环比下降10.87%，较去年同期的30.20万吨减少22.0万吨，同比下降72.85%。

【行情展望】

东北前期售粮小高峰，基层压力逐渐减弱，终端仍有刚性需求，农户挺价情绪再起，价格存支撑，但节前备货需求已逐渐减弱，现货基本持平;华北售粮进度正常，供需博弈，价格先跌后稳。

年前价格趋于平淡，但年度供需缺口及进口成本高企支撑玉米基本面，叠加渠道库存低位，中长期上涨逻辑仍在，关注需求兑现情况，短期不建议追高，等待回调再布局多单。

淀粉(3144, -31.00, -0.98%)受受原料价格影响较大，方向上继续关注玉米走势，操作上建议观望为主。