观点 | 下半年焦炭供需格局或仍将宽松 “金九银十”仍是需求重要支撑点

上半年焦炭市场前稳后降，终端需求未及预期。下半年，焦炭供应增速放缓但整体预计微增，终端与需求预期仍不理想，焦炭市场在下半年多数时间仍呈现供过于求的状态，金九银十是下半年最大关注点，但钢厂谨慎采购策略下，焦炭的反弹幅度仍需观望。

上半年焦炭价格弱势下行

上半年国内焦炭市场整体呈现弱势下行的趋势。卓创资讯监测显示，2023年1-6月份国内焦炭（山东准一级现汇）均价2393.7元/吨，同比下滑27.5%。6月30日国内焦炭收于1890元/吨，该价格较年初下跌了31%。

造成上半年焦炭市场弱势下行的核心因素是下游与终端需求未及预期、供给平稳但需求端偏弱，同时原料价格震荡下跌，成本下移也是驱动价格下行的主要因素之一。

从原料端看，原料焦煤在2023年上半年同样呈现出先稳后降的趋势，对于焦炭的成本支撑减弱，使得焦炭市场价格同步向下。上半年焦煤价格整体以下行为主，主要是受焦煤供需格局宽松所致，2023年上半年焦煤国内产量及进口量均保持增加态势，供应相对充足，而下游需求受终端钢材市场表现欠佳影响，钢厂及焦化厂对原料焦煤的采购积极性不高，多以控制采购维持低库存为主。受原料焦煤价格不断下行影响，焦炭成本支撑不断减弱，焦炭价格不断下探。

从供需角度看，供应增长终端需求不佳，焦炭市场供需矛盾明显。

上半年国内焦炭产能呈现净新增状态，2023年已淘汰焦化产能1238万吨，新增1373万吨，净新增135万吨。尽管上半年2023年上半年，国内列入统计的规模性独立焦化企业平均开工负荷为73.1%，环比下滑0.8个百分点，但在产能扩张的情况下，1-5月焦炭产量依然达到了20313.1万吨，同比增长2.6%。但需求方面，上半年房地产投资累计45701.25亿元，同比下滑7.2%，终端并不理想使得上半年焦炭需求亦受到影响。

下半年期待“金九银十”需求释放

展望下半年，影响焦炭市场运行的因素将集中在终端需求的释放情况，金九银十传统旺季能否带动需求回暖进而带动煤焦钢产业链同步回升，焦炭的供应是否会继续增加放大供需矛盾。

目前看由于原料价格的下行，焦化利润虽较前期有一定修复但仍维持盈亏线上下，钢厂库存上半年库存均呈现平稳状态控制在7-8天左右，这也是目前钢厂谨慎采购策略所致。金九银十的需求回升将是焦炭价格反弹的重要支撑点。

同时根据2022年的情况来看钢厂库存在8-9月快速消化后降至5天左右，随后产生补库需求，但由于今年的钢厂采购策略的谨慎，钢厂的补库情况将直接影响焦炭的回升幅度。

但需要注意到的是，焦炭去产能下半年力度增大，但集中于12月，这意味着焦炭供需格局或仍宽松。

预计2023年淘汰焦化产能5168万吨，新增4358万吨，净淘汰810万吨。但预计将有大量4.3m焦炉集中于12月份退出，所以整体产能虽呈现净减少，但12月之前供需格局难有明显变化，预计仍呈现出供略过于求的状态。同时2023年下游与终端预期均下滑，需求下半年或仍呈现收缩状态，焦炭供过于求的状态仍将延续，焦化企业的议价能力仍不高。

文章来源：新华财经

原标题：卓创资讯：下半年焦炭供需格局或仍将宽松 “金九银十”仍是需求重要支撑点