缺乏持续性上涨驱动 橡胶行情预计维持震荡走势

来源：国贸期货 作者：国贸期货

研报正文

【橡胶(12130, 60.00, 0.50%)】

现货市场：沪胶重心弱势震荡，天然橡胶市场主流价格小跌，下游多延续刚需采购。

上游原料：泰国主流市场原料收购价格涨跌互现：生胶片47.11，烟胶片49.76，跌0.14；胶水43.70，持稳；杯胶39.50，涨0.10。（单位：泰铢/公斤）。

下游需求：近期个别轮胎厂家由于锅炉检修，设备暂停，对整体开工有所拉低。目前其他厂家生产正常，整体开工高位。据了解，目前厂家在半年任务和促销政策刺激下，出货有所好转。市场整体表现一般，终端需求延续弱势，代理商出货存在压力。另外，随着天气逐渐转热，市场存在以一定的向好预期。

主要观点：橡胶小幅震荡。

目前橡胶供需基本面维持弱势，供给端方面，尽管目前产区仍未大规模上量，但随着产区物候条件恢复正常，预计后期供给端上量将逐步回归正常。中游库存短期拐点出现，但库存绝对值仍处于高位，高库存对行情仍有较大压制。

需求端方面，内销市场低迷导致下游企业走货压力不断升温，原料采购需求表现欠佳，价格走势缺乏持续性上涨驱动。

对于轮储传闻，目前市场仍无定论，后期如果无进一步消息，则市场情绪将进一步淡化。期现价差目前仍处于历史同期较高位置，上行依旧会面临着较大的压力，而绝对价格处于相对低位，下行空间亦有限。

综合来看，橡胶短期行情仍将跟随整体商品盘面波动，维持震荡走势为主。

重点数据监测：

表1：橡胶上下游数据