黄金多头小幅承压 中长期趋势仍强

因消费淡季，黄金柜台消费者数量较一个月前明显减少。与此同时，由于美联储货币政策预期仍有不确定性，国际黄金期货价格回调。机构人士表示，近期的金价走势就像“茶杯里的暴风雨”，短期或震荡回调，但无论从全球央行“去美元化”角度还是美联储货币政策周期来看，黄金中长期走强的大趋势不会改变。

美联储政策预期生变

近期记者走访发现，一些商场黄金柜台的消费者数量与5月之前相比有明显减少。有柜台人员表示：“每年的6月、7月婚嫁人数大幅减少，属于黄金需求淡季。价格有可能会出现比其他月份便宜的情况，但目前柜台价格没有变化。”

期货市场上，近期黄金价格波动激烈，金价总体呈现先涨后跌的“倒V型”走势。COMEX黄金主力合约在上周持续四个交易日震荡攀升后，于上周五回吐了大部分涨幅。6月5日，上海期货交易所日间盘黄金期货合约震荡下行，国内黄金期货主力2308合约日间收盘跌1.28%，报447.26元。从持仓上来看，截至2023年6月2日，SPDR黄金ETF持有量为938.11吨，较上周减少3.18吨。

“上周贵金属冲高回落，是市场对于美联储未来的加息预期反复修正。”中信建投期货研究发展部罗亮在接受记者采访时表示，在债务上限问题取得重大进展后，多位美联储高层对6月份的政策走向发表了鸽派言论，市场一度“计价”6月份美联储将暂停加息，金价上涨。但是上周五公布的一系列就业数据偏强，预期再度反转，同时市场风险偏好回归，避险情绪有所消退，金价再度出现显著回调。

黄金迎来配置机会

尽管黄金价格因美国就业数据向好而出现短暂调整，但业内人士表示，美联储最终停止加息并转向降息是大概率事件，因而黄金中长期走强的大趋势不会改变。

就短期来看，罗亮认为，从加息的必要条件来看，目前通胀水平依然较高，并且美国就业市场表现得较为健康，虽然失业率小幅上升，但依然处在相对低点。在短期内，加息预期的反复依然会扰动贵金属的上涨趋势。

近期的金价走势就像“茶杯里的暴风雨”，WisdomTree大宗商品研究主管Natish Shah说：“通常情况下，黄金在政府出手阔绰的时期表现良好。随着债务增加，美元将出现一定程度的贬值。”Shah补充称，仍有很多理由持有黄金作为保险。

“黄金再次迎来配置机会”，西南证券分析师郑连声表示：“首先美联储加息进入尾声，货币周期的切换背景下，长端美债实际收益率和美元大周期仍向下；其次，全球央行增持黄金，战略配置地位提升。”

5月30日，世界黄金协会发布的《2023全球央行黄金储备调查》报告显示，在黄金购买量创下历史新高之后，各国央行继续对黄金持乐观态度。该报告显示，71%的受访央行预计，今年的总体黄金持有量将增加，而去年这一比例为46%。

世界黄金协会央行关系部主管范少凯表示：“对于美元和黄金的作用，央行的看法已发生重大转变。”在持有黄金的动机方面，新兴市场和发展中经济体央行更有可能将“全球经济力量的转变”等担忧作为理由，而黄金作为地缘政治多样化工具的作用也常被提及。据悉，在过去几年里，许多央行一直在增加欧元、人民币和黄金等其他储备资产，减少对美元的依赖，积极实现外汇储备多元化。

文章来源：中国证券报·中证网

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