Mysteel解读：终于见曙光！肉鸭上下游涨势能否延续？

导语：5月鸭苗11-21日，11天累计上涨1.50元/羽，涨势抢眼再度冲至高位，供给面逐步偏紧，投放积极性增加明显，气氛偏强；产品方面，下滑基本达到行业心理预期，自13日开始市场拿货明显加快，厂家腿类多排单至月底，经销快速启动抓住最佳备货时期，终端消费随气温升高逐步向好。综合来看5月中旬肉鸭上下游均在向好恢复扭转盈利空间。那么从各端详情来看涨势能否延续？

一、近期各端详情

种蛋鸭苗：

数据来源：钢联数据

截至5月21日，种蛋报价2.40元/枚，较1日上调0.70元/枚，涨幅41.18%。鸭苗均价4.44元/枚，较1日上调1.42元/羽，涨幅47.02%。根据Mysteel农产品全国商品代鸭苗周度调研，截至5月14日，平均约1060万羽/天，周环比减少7.02%苗量总体开启下行通道。近期利好因素占主导。

其一，4月份上游集中淘汰种鸭，全国苗量环比减少趋势，受此影响，大厂超排较多，中长期苗量供应逐步紧张；其二，考虑夏季随着气温逐步升高放养难度提升，截至5月中旬下游厂家投放积极性较高，排苗计划渐快，且呈现增量状态，以此保证6月产品宰量，且放养政策普遍上调，不断支撑蛋苗价格；其三，下游厂家总体需要加快周转，产品报价上行也需要苗价上调作为支撑，因此难以形成统一限价节奏。

但往往一波连涨冲击高位之后更容易出现崩盘情况，苗价破4冲5，叠加近期饲料价格再度提升，整体投放、养殖成本抬升；另一方面气温逐步升高养殖密度减小，养殖成本增加，风险与利益并存。

数据来源：钢联数据

毛鸭：近期全国毛鸭支撑不强。主产区毛鸭均价4.94-4.50元/斤区间，南方活禽市场均价5.18-5.26元/斤区间。利空仍占主导：其一，气温升高，局部集中出栏，议价走低。近期产品端稍有起色，但也多数处于盈亏线运营，仍以回收合同为主，市场鸭订单偏少，养殖亏损面加大。其二，生猪走势未见起色，压制禽肉消费。整体来看，毛鸭报价延续弱势。

数据来源：钢联数据

产品：

近期小规格白条鸭报价区间为8000-8400元/吨，近期表现相对稳中偏强；大规格白条鸭报价区间在8800-9400元/吨，相对热销，需求量明显增加，逐渐上调报价，后续行情仍有上行空间。

分割品综合售价9300-9600元/吨。13-14日开始，厂家走货明显加快，经销陆续启动，半片、腿类、胸类库存偏紧，个别规格排单至月底，副产稍弱，库存中等偏高位置，经销环节首先启动，补库、建库均有增加。

二、后市预测：

据Mysteel农产品市场调研，从鸭苗供应面来看，当前供应逐步递减，供应收紧；从下游投放情绪来看，5月总体计划较快，预计下旬均价仍维持稳中有涨走势，鸭苗均价或在3.90-4.50元/羽区间，种蛋均价或在2.10-2.50元/枚。

全国市场鸭稳中调整，主要考虑需求面屠企亏损出货，饲料价格反弹上行，短期仍有压价收购情况。预计下旬毛鸭均价或在4.45-4.60元/斤区间，活禽均价或在5.20-5.40元/斤区间。

终端消费随气温升高逐步向好，且目前经销环节开始启动，终端启动尚不明显，各工厂后续产能依旧处于高位，5-6月提振行情下小幅上涨、加快出货，仍是厂家、经销环节运营主基调。