Mysteel解读：陈麦价格触底反弹，能涨起来吗？

导语：陈麦价格经历一个半月时间的下跌后迎来触底反弹，近两日制粉企业小麦收购价格以2-3分的幅度频频上涨，现阶段小麦供需格局如何？价格能否持续上涨？谨以此文进行简要分析。

制粉需求难有提振

前期陈麦价格接连回落，制粉企业收购趋于谨慎，消耗库存为主；随着库存逐步消耗，目前企业维持低库存，为了维持正常开机，涨价促量维持日用。5月份以来气温逐步回升，面粉需求更加清淡，且不易存储，企业为了保障利润挺价麸皮，但下游次粉、标粉需求难有提振，价格弱势。从制粉企业经营现状来看，小麦价格不具备大幅上涨的支撑。

饲料企业采购积极

   自从陈麦价格落至1.35元/斤以下，玉米(2528, -17.00, -0.67%)小麦价格倒挂，饲料企业小麦用量逐步增加，部分企业能够达到全替代，一定程度上缓解了小麦供应端的压力。玉米受小麦替代压力以及新麦即将上市冲击，价格缓跌。目前市场各购销主体对陈麦开秤预期基本在1.3元/斤左右，因此新麦上市后，饲料企业势必会大量收购，届时饲料企业、制粉企业以及粮库粮贸之间形成粮源竞争采购格局。今年的行情似曾相识，如同2021年毒素超标小麦大量进入饲料企业，新麦上市大量小麦进入饲料企业，那明年上半年小麦价格或有走高的趋势。

新麦采购需谨慎

今日龙头企业开收新麦，收购价格1.29-1.31元/斤，质量标准水分11.5%，容重800g/l。收购质量标准较高，市场有价无市。湖北新麦装车价较前期略有回落，价格区间在1.25-1.27元/斤，随着上量增多，市场多观望为主。去年新麦价格高开，很多粮商建库成本较高，后期利润亏损严重，今年收购心态趋于谨慎。

供需博弈价格难持续上涨

   目前各地区轮换粮拍卖依旧较多，且中储粮轮出量较大，叠加进口量增加及新麦即将大量上市等各方供应压力加持下，难以对当前的上涨形成有效支撑。预计短期内小麦价格震荡波动，上涨行情难以延续，维持弱势的可能性更大。持续关注新麦产量、质量及企业收购价格波动情况。