Mysteel解读：弱势初显，5月蛋价或继续下探

导语：五一节前贸易商少量备货，节后终端开启一轮补货，市场走货有所好转，同时各环节库存均保持低位，供需双利好支撑蛋价上行。随着阶段性补货结束，市场需求转弱，蛋价弱势初显，5月份暂无节日利好因素支撑，预计蛋价或继续下探。

数据来源：钢联数据

5月伊始，需求影响蛋价先涨后跌

五一假期临近结束，终端进入阶段性补货，市场走货见快，下游采购意向提高，且各环节库存均保持在低位，供需双重利好支撑蛋价走高，5月1-5日国内产区蛋价由4.47元/斤涨至4.65元/斤，涨幅为4.03%。随着终端阶段性补货结束，市场整体需求转弱，蛋价开启下滑通道，从5月5-9日，蛋价由4.65元/斤跌至4.50元/斤，环比跌幅3.23%，同比跌幅4.32%。业内人士对后期蛋价走势颇为关注，5月蛋价能否继续下探，接下来从供需两方面作简要分析。

供应面窄幅收紧

数据来源：钢联数据

根据蛋鸡养殖饲养周期推算，5月新开产蛋鸡多为2023年1月份前后补栏的鸡苗，1月份正值春节假期前后，市场需求较弱，养殖单位补栏相对谨慎；且气温偏低，育雏难度增加，鸡苗整体需求偏弱，鸡苗销量环比减少，因此5月新开产蛋鸡数量环比减少。淘汰鸡方面，5月份待淘老鸡为2022年1月前后补栏鸡苗，通过鸡苗数据推算5月理论淘汰量高出新开产数量8.93%。但考虑到可淘老鸡有限，同时屠宰企业收鸡意愿不强，多按需采购，预计老鸡实际出栏值低于理论出栏值，在产蛋鸡存栏量或微幅下降。

生产及流通环节库存压力不大

数据来源：钢联数据

根据Mysteel鸡蛋(4145, 9.00, 0.22%)团队对全国10个地区，31个产区市场的最新调查数据显示，2023年5月9日，全国生产环节库存为0.90天，较5月1日减少12.62%；流通环节库存为1.52天，较5月1日减少1.88%。月初终端小幅备货，生产及流通环节库存减少，随着补货结束，市场需求转弱，养殖单位多以顺势出货，经销商按需采购为主，两者均维持低位库存。

整体来看，5月鸡蛋市场供需双弱，5月份市场暂无节日利好因素支撑，且南方多地市场陆续进入梅雨季节，贸易商多注重鸡蛋质量问题，拿货情绪谨慎，市场需求难有较大改善，5月需求利空占主导，预计蛋价或继续下探。