平衡打破，纯碱大跌6%的原因找到了！

4月20日国内期市开盘大面积飘绿，纯碱领跌期市，2309 合约直线下跌，跌幅超6%。


　　重碱端的驱动逐步减弱

　　之前市场传出远兴天然碱项目拟提前投产，或将于5月份点火投产，预期7月份开始纯碱供应，供应量上将会有大规模提升的消息对纯碱期价明显产生了巨大的冲击。纯碱的供需面将由偏紧转向宽松的格局。近期纯碱需求一般，下游玻璃(1850, 64.00, 3.58%)厂观望心态浓厚，不愿意主动囤货，按需采购为主，大部分企业产销平衡，因此重碱端的驱动逐步减弱。

　　纯碱高利润驱动，产量维持高位

　　而且近期纯碱利润维持高位，纯碱工厂的开工也较为积极，产量处于高位水平。而且光伏不断投产叠加浮法玻璃还未出现大量冷修，纯碱高利润的情况有望维持相对发稳定。但是需要注意点是，由于纯碱自身装置的特性，后续检修是无法避免的。

　　库存仍将低位运行

　　从前面分析的情况来看，纯碱的供需面由偏紧转向了宽松的格局，也有一定的韧性存在。加上考虑到远兴投产，碱厂心态仍然是尽量不留高库存。

　　整体来看，纯碱供给仍然偏宽松，而且在没有强需求的支撑下，平衡状态被打破，基本面或仍有可能进一步偏紧。

　　（刘宇  投资咨询证号：Z0012343）