库存高位压力 橡胶短期震荡整理

4月12日开盘，橡胶主力合约保持在11700附近震荡，近日来看，当前期价或成常态。

上游压力不断增加导致胶价不再有之前的优势。割胶作业方面，泰国和越南产区割胶淡季保持，云南产区受白粉病影响局部延迟开割，海南产区少量试割，4月份国内外原料释放有限，且胶水价格处于历史低位，胶价继续下跌空间受限。

橡胶成本支撑依旧存在，不过因为下游消费力度有限，新胶及之前库存的不断上市让上游压力依然在不断增加。不过值得注意的是下游数据上目前已出现恢复的态势，3月汽车产销分别完成258.4万辆和245.1万辆，环比分别增长27.2%和24%，同比分别增长15.3%和9.7%。1-3月，汽车产销分别完成621万辆和607.6万辆，同比分别下降4.3%和6.7%，较同期小幅下滑。

短期内国内天胶基本面难以改善，近期盘面关注国内开割情况较多，继续震荡偏强调整。