沙特牵头减产遭遇替代性供应井喷

2023年4月10日14:50 CST 更新
沙特阿拉伯及其盟友旨在维持高油价的努力可能遭到破坏，因为几个较小产油国的供应激增。

尽管一些最大的产油国力行减产，但伊朗、圭亚那、挪威、哈萨克斯坦、巴西和尼日利亚的石油产量自去年秋天以来已经增加，对全球石油供应构成提振。特别是尼日利亚的产出已反弹，得益于武装警卫在尼日尔河三角洲广阔的河溪和水道中为驳船保驾；尼日尔河三角洲蕴藏着丰富的石油资源。



摩根士丹利(Morgan Stanley)首席大宗商品策略师Martijn Rats称：“这里冒出来10万桶/日，那里又冒出来20万桶/日。”他说：“你开始琢磨，‘哦，天哪，这个下半年市场紧俏的故事开始有一丝牵强之感’。”他指的是人们普遍持有的一种观点，即全球石油供应将从年中开始收缩。

上个月，在银行业动荡促使投资者抛弃风险较高的资产并担心经济衰退背景下，这些额外的石油供应叠加美国和欧洲需求疲软，使市场变得脆弱。

沙特阿拉伯上周出手支撑油市。该全球第二大原油生产国表示，将与俄罗斯、伊拉克、阿拉伯联合酋长国等国家一道进一步减产。

这一出人意料之举导致油价跳升。但是，全球基准布伦特原油价格目前约为每桶85美元，并不比3月初的水平高，且低于在俄罗斯入侵乌克兰不久后达到的每桶逾125美元的疫情时代高点。

油价是否会攀升，一定程度上取决于那些正侵蚀沙特利益的较小产油国的产量情况。美国也提高了原油产量，在过去一年里，美国原油日产量增加了100多万桶。不过，原油市场的一大变数在于尼日利亚等产油国；尼日利亚的石油产量出人意料地出现了上升，但容易出现供应中断，产量有可能再次下降。

另一个不确定因素是，围绕美国经济衰退的担忧是否会变成现实，从而削弱石油需求。

根据国际能源署(International Energy Agency, 简称IEA) 2月份公布的数据，沙特原油产量最近的高点出现在去年9月，自那以来，沙特原油日产量已减少了56万桶，至1,050万桶左右。伊拉克、阿联酋和科威特也各自将原油日产量削减了10万多桶。

上述产油国都是欧佩克+成员。欧佩克+去年10月决定减产。欧佩克+是石油输出国组织(Organization of the Petroleum Exporting Countries, 简称：欧佩克)以及以俄罗斯为首的一些产油国的统称。

该减产曾促使分析师们预测原油价格将大幅上涨。在去年秋季欧佩克做出减产决定后，高盛集团(Goldman Sachs Group)立即将其对2023年第一季度布伦特原油价格的预期上调至115美元/桶，并称这一预期是保守的。

然而结果并非如此。今年第一季度，交投最活跃的布伦特原油期货平均价格为82美元/桶，在3月中旬，收盘价一度跌破73美元/桶。


自去年9月以来，哈萨克斯坦的石油日产量增加24万多桶。

图片来源：PAVEL MIKHEYEV/REUTERS

高盛的高级能源经济学家Daan Struyven说，该行的预测失误，是因为中国的需求低于预期。

另一个原因可以追溯到西非。自去年9月以来，尼日利亚的日产量增加了35万桶，达到130万桶，抵消了沙特日减产量的一半以上。

尼日利亚去年8月份的日产量不足100万桶。据一些分析师和尼日利亚官员称，管道遭破坏、石油被窃和生产投资少都是影响因素。

去年10月，尼日利亚国家石油公司(Nigerian National Petroleum Co.)首席执行官Mele Kyari说，安全部队在壳牌公司(Shell PLC, SHEL)拥有的Trans Escravos管道上发现了一个非法连接点；该连接点将原油改道引向一条四公里长的测试管线。Kyari对尼日利亚参议院的一个委员会称，多条主要输油管线因存在大量盗油行为而关闭。

尼日利亚是欧佩克成员国，但不参与最近的减产行动。该国的石油产量远低于其配额，以至于去年的减产没有起到任何约束效果。

据政府官员和公司管理人士说，在一些企业开始用驳船经由尼日尔河三角洲运输原油后，原油产量出现反弹。某小型生产商的一位高管说，一些公司已完全停止开采，因为它们无法相信所生产的石油能够通过管线输送到国际市场上。与使用管道运输相比，驳船的速度更慢，成本也更高，但石油可由支援船上的警卫人员进行保护。

IEA在最近的一份报告中称，尼日利亚政府与尼日尔河三角洲地区的保安公司达成了一项协议，有鉴于此，尼日利亚今年可能再次适度提高原油产量。尼日利亚国家石油公司没有回应记者的置评请求。

Energy Aspects高级分析师Livia Gallarati表示，除了圭亚那之外，较小产油国大多都只是在从供应中断中恢复原油生产，而不是投入资金以提高产量。圭亚那正开采以前未动用的石油储藏。

Vortexa原油市场分析师Armen Azizian称，自去年9月以来，伊朗的原油日产量增加了20万桶，部分原因是委内瑞拉的原油出口下降了；委内瑞拉正在争夺愿意使用被制裁石油的买家。在巴西国家石油公司(Petroleo Brasileiro SA)位于里约热内卢沿海的一个新的浮动式平台投入运营后，巴西的石油产量今年1月份创下纪录新高。

自去年9月以来，哈萨克斯坦的石油日产量增加24万多桶，该国的石油生产从此前的供应中断中恢复过来，之前俄罗斯黑海沿岸一个出口终端暂时关闭等因素导致了哈萨克斯坦部分石油出口中断。这个前苏联共和国目前正在加入最近沙特主导的减产行动。

瑞银集团(UBS Group)大宗商品分析师Giovanni Staunovo在谈到上述额外供应时说：“这已经产生了影响。”他预计尼日利亚和哈萨克斯坦的石油产量不会进一步大幅上升，称这两国的石油产量正接近产能水平。

Staunovo说：“最大的风险是伊朗，预计该国的原油产量可能会增加。”但他补充称，伊朗与美国达成核协议、进而开启原油出口洪流的前景似乎黯淡。