需求偏淡，生猪低位运行

　　生猪市场供大于求

　　国家发改委数据显示，截至3月29日，全国生猪出场价格为15.13元/公斤，比3月22日下跌1.56%；猪粮比价为5.22，比3月22日下跌0.76%。根据涌益咨询的测算，当前生猪养殖成本，全国平均自繁自养成本约为15.7元/公斤，全国平均外采仔猪对应育肥至125公斤的综合成本约为17.48元/公斤，由此可以判断目前生猪养殖利润较低，仍然处于亏损状态当中。从需求端来看，目前仍然是生猪市场的需求淡季，4月份需求增长空间较小，生猪供大于求的局面或许难以快速扭转。月末五一假期的备货需求或有一定提振，但总体支撑较弱。

　　出栏体重连续上涨

　　截至本季度末，生猪全国出栏平均体重为122.56公斤，出栏体重连续6周上涨，其中150公斤以上出栏占比5.84%，90公斤以下占比6.63%。春节前压栏大猪出栏积极性较高，出栏体重持续下降。春节后市场存在一定的盼涨情绪，养殖户扛价心态较为浓厚，但随着3月份现货价格的再度走弱，市场认价情绪回升，肥猪陆续出栏，短期出栏平均体重转降为增。

　　总体来看，当前供给端受到市场情绪低迷影响出栏较多，短期现货有所承压，国内生猪市场整体依旧维持着供应充足，需求偏淡的格局，但预计后移供应量会有所减少。待结构性问题得到缓解，对生猪仍可保持一定期待。

　　（刘宇  投资咨询证号：Z0012343）