【20230217】动力煤周报:春天的煤很难涨 核心观点:偏空 煤矿基本复工;国际煤价走低,进口煤冲击南方港口市场,澳煤进口虽仍有不确定性,但边际影响较小;下游建材业有所转暖,但复苏尚待确认,广州港(601228)累库明显。综合来看,早春煤价较难上涨。 政策:中性 澳煤进口仍有待海关方面政策的确认。 现货:中性 港口煤价有所企稳,港口与产地价差恢复,但下游需求仍未确认复苏,价格弱势或难改变。 库存:偏空 港口库存仍然偏高,尤其是南方港口在进口煤冲击和需求不振的影响下,累库明显。沿海八省日耗虽然尚可,但高库存下,较难看到被动去库。 进口:偏空 国际煤价走低,进口利润打开,南方港口价格承压,澳煤进口虽仍有不确定性,但由于其他来源无虞,影响较小。 需求:中性 下游工业品开工率虽有所提升,但复苏仍未确认,早春季节,需求预期走弱,下游心态上并不急于采购。 价格下降趋势难改 动力煤现货价 虽然有部分港口贸易商有抬价的意愿,但是终端需求仍无明确复苏,询货出价较低,市场成交难度变大。早春需求向来季节性偏弱,在需求明确复苏前,价格或维持弱势震荡格局。 数据来源:CCTD,紫金 数据来源:煤老板网,紫金 动力煤产地价 榆林区域市场交投有所恢复,坑口低位价格开始探涨,高位价格则继续回落。 鄂尔多斯区域交投气氛仍不活跃,虽然有少数煤矿车辆有所增加,但整体市场表现依旧偏弱。 数据来源:CCTD,紫金 动力煤港口价 国际煤价持续下行,进口利润打开,有助于进口量维持高位。 数据来源:CCTD,紫金 煤种价差 动力煤国际港口煤价 纽卡斯尔港最新数据显示,2023年1月份,纽卡斯尔港共出口煤炭998.14万吨,同比减少28.58%,环比下降24.64%。 据外媒报道,印度阿达尼集团(Adani Group)计划折价向亚洲用户出售煤炭,以提升货物流动性。据了解,阿达尼集团在印尼和澳大利亚运营的煤矿产能超5000万吨,所生产的煤炭同时用于对外销售及其自营电厂使用。 沿海动力煤运价 数据来源:CCTD,紫金 库存高位,压制价格 煤炭发运 港口销售略有好转,但南方库存较高,需求没有明确复苏前,北方港口库存较难持续性下降。 数据来源:CCTD,紫金 港口库存 数据来源:CCTD,紫金 虽然北方港口停止累库,但南方港口在需求不振和进口煤利润较好的影响下,累库趋势仍较明显。 数据来源:CCTD,紫金 下游库存 受需求不振和进口煤增加的影响,广州港库存持续上行,沿海八省库存则因主动去库略有下降。 数据来源:CCTD,紫金 动力煤产量 数据来源:统计局,紫金 动力主产地产量 内蒙古统计局数据显示,2022年,内蒙古全区11个产煤盟市规模以上工业企业原煤产量有升有降。其中,鄂尔多斯市、锡林郭勒盟和呼伦贝尔市原煤年产量均创历史新高,三大主产区规模以上工业企业原煤产量分别为7.79亿吨、1.35亿吨和1.04亿吨,分别比上年增长11.7%、10.7%和9.6%,合计产量占全区规模以上工业企业原煤产量的86.7%,占比较2021年提高1.2个百分点,拉动全区原煤产量增长9.7个百分点。 截至2月14日,湖南全省65家申请复工复产的煤矿已有49家按程序通过验收复工。 数据来源:统计局,紫金 新疆是我国煤炭主产区中产量增长最快的地区。1月份,乌鲁木齐局集团公司运输煤炭1226.61万吨,其中疆煤外运482.61万吨,同比分别增长19.5%、39.5%。 数据来源:统计局,紫金 煤炭到港量 数据来源:统计局,路透,紫金 数据来源:路透,紫金 印尼煤到港量 数据来源:路透,紫金 煤炭进口量 北昆士兰散货港口公司发布最新数据显示,2023年1月份,澳大利亚北昆士兰三大码头煤炭出口总量为977.17万吨,同比降6.38%,环比降17.91%。去年5月份以来最低水平。今年1月,受暴雨影响,昆士兰州海波因特煤码头(Hay Point)、阿博特港煤码头(AbbotPoint)和达尔林普尔湾煤码头(Dalrymple Bay)航运业务中断。天气因素或致使2月份昆士兰州煤炭出口进一步下降。 数据来源:海关总署,紫金 受动力煤主产区新南威尔士州降雨偏多影响,去年澳大利亚动力煤出口创近10年来低位。澳大利亚统计局(ABS)数据显示,2022年,澳大利亚动力煤出口量为1.78亿吨,较2021年的1.99亿吨下降10.3%。 俄罗斯卫星通讯社2月14日消息,俄罗斯副总理亚历山大 诺瓦克在《能源政策》杂志撰文称,2030年前俄罗斯预计将对亚太地区的煤炭出口量增加0.5-1倍。 数据来源:海关总署,紫金 下游复苏有待确认 沿海八省日耗 沿海八省日耗随有所偏高,但库存较高和供煤的力度较大。 数据来源:CCTD,紫金 沿海八省可用天数和供煤 数据来源:CCTD,紫金 水力发电 近日,据市场消息,受电力供应的紧张局面的影响,云南省内部分电解铝企业已经接到通知,或将开始限电。这已经不是首次西南地区在春季出现限电传闻了,事实上,近年来西南地区作为清洁能源发电大省,在水电增发受限的情况下,往往会在枯水季出现用电紧张情况。 数据来源:统计局,紫金 发电量 数据来源:统计局,紫金 替代能源发电量 数据来源:统计局,紫金 用电量 1-12月,全国全社会用电量86372亿千瓦时,同比增长3.6%。其中,第一产业用电量1146亿千瓦时,同比增长10.4%;第二产业用电量57001亿千瓦时,同比增长1.2%;第三产业用电量14859亿千瓦时,同比增长4.4%;城乡居民生活用电量13366亿千瓦时,同比增长13.8%。 数据来源:统计局,紫金 第二、三产业用电量 1-12月,全国制造业用电量42414亿千瓦时,同比增长0.9%。其中,四大高载能行业用电量合计23019亿千瓦时,同比增长0.3%;高技术及装备制造业用电量9159亿千瓦时,同比增长2.8%;消费品制造业用电量5501亿千瓦时,同比下降1.7%;其他制造业行业用电量4734亿千瓦时,同比增长3.5%。 数据来源:统计局,紫金 下游工业品生产情况 水泥限产力度较大;电弧炉和电解铝产能利用率未见明显复苏。 工业需求仍然疲软 动力煤消费量 现货持续下行,期货不活跃 动力期货价格
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