来源：紫金天风期货研究所 观点小结 核心观点：中性两会前市场仍处于政策真空期，短期博弈难免，风控为主。 现货：中性焦炭现货市场弱稳运行。 下游：偏空成材季节性累库稍高于往年。 外围宏观：偏空美联储加息幅度符合预期，节奏引发市场担忧。 国内局势：偏多政府持续强调发力稳经济基调，预期调控先行，实质效应有待观察。 铁水增势放缓，需求仍存向好预期 产业链利润 山西焦化(5.65 +0.00%,诊股)利润为-144元/吨，周环比+88元/吨； 焦炭现货市场弱稳运行，原料煤采购意愿一般，部分焦煤价格有所下调，焦企利润有所缓和，近期仍不考虑焦化利润头寸。    数据来源：钢联、万得、汾渭、紫金天风风云 焦炭供应 独立焦化企业（全样本）剔除淘汰产能利用率72.37% ，周环比+0.43%，微升； 独立焦化企业（全样本）焦炭日均产量66.42万吨，周环比+0.42万吨，微升； 焦炭现货市场弱稳运行，焦炭供应暂无明显变化，能否出现行政压产将是近期炉料主要博弈点。   数据来源：钢联、万得、汾渭、紫金天风风云 焦炭需求 247家钢厂铁水日均产量227.04万吨，周环比+0.47万吨，微升； 铁水仍在延续回升态势并且有进一步增量预期，节前没有冬储的成材贸易商处于两难选择，钢厂对焦炭仍存在一定刚性补库需求。   数据来源：钢联、万得、汾渭、紫金天风风云 库存滞留上游弱化市场信心 焦炭总库存 港口+全样本焦化厂+247家钢厂焦炭总库存为913.70万吨，周环比+4.74万吨，微升； 铁水持续增量叠加焦企生产平稳，带动焦炭总库存有所回落。  数据来源：钢联、万得、汾渭、紫金天风风云 钢厂焦炭库存 247家钢厂焦炭库存641.21万吨，周环比+1.45万吨，微升； 近日随着期现大幅回落，市场情绪再次转弱，钢厂采购情绪有所弱化，场内库存小幅回升。   数据来源：钢联、万得、汾渭、紫金天风风云 港口焦炭库存 港口145.1万吨，周环比+15.8吨，大幅回升； 焦炭现货市场弱稳运行，前期部分有下游长协钢厂订单的贸易商有拿货的行为，带动港口库存大幅回升。    数据来源：钢联、万得、汾渭、紫金天风风云 独立焦化厂焦炭库存 独立焦化厂全样本焦炭库存127.39万吨，周环比-12.51万吨，微降； 近期随着运力恢复，产地加大发运力度，焦企厂内库存小幅下降。  数据来源：钢联、万得、汾渭、紫金天风风云 主要地区焦炭现货价 焦炭现货市场弱稳运行； 我们之前提到市场将进入新的博弈阶段，静待需求刺激政策后续能否发酵。    数据来源：钢联、万得、汾渭、紫金天风风云 焦炭平衡表  数据来源：钢联、万得、汾渭、紫金天风风云 产地煤矿基本复产，现货冲击暂缓 焦煤库存 近期产地煤矿多已复工复产，预计后期焦煤整体库存将暂稳运行。     数据来源：钢联、万得、汾渭、紫金天风风云 焦煤现货价 目前产地煤矿已基本恢复正常生产，需求端相对平淡，贸易商等中间环节仍以观望为主。蒙煤方面，蒙煤最新的定价政策仍未明朗，市场参与者仍在观望，口岸蒙煤市场价格偏稳，贸易商报价坚挺，目前主流报价1500-1550元/吨。 山西焦煤(11.61 -0.43%,诊股)仓单成本2135元/吨，蒙煤仓单成本1875元/吨。   数据来源：钢联、万得、汾渭、紫金天风风云 | 
:
| 
:
| 
:期货量化学习 | 
:期货量化 | 
微信：
欧美杂志精华：
