节前采购峰值削弱 南北豆市缺乏支撑

寒潮袭来，豆制品消耗本应进入阶段性高峰，但随着疫情“阴转阳”陆续增多，对日常出行和社会生活带来短暂不利影响，豆制品需求难以恢复常年峰值，春节前销区采购逐渐萎缩，南北产区豆源转化迟滞。

  上周末，一股较强的冷空气自北向南推进，影响全国大部分地区。经历本轮大幅降温后，豆制品消耗本应进入阶段性高峰，但随着疫情“阴转阳”陆续增多，对日常出行和社会生活带来短暂不利影响。春节日益临近，返乡群体扩散传播的概率上升，豆制品需求难以恢复常年峰值已是“板上钉钉”。

  南北产区豆源转化迟滞，面对期货豆一的跌势和国储拍陈收新持续下调价格，各地收购主体均不愿增仓，而此时有不少豆农急于变现，使得供需矛盾不断加剧。本周过后，销区市场采购量将逐渐萎缩，春节前大豆(5174, -27.00, -0.52%)价格跌幅虽不明显，但区域间收购价格下调幅度或偏大，主要是为了规避风险。

东北缺乏支撑行情跌势难免

  东北产区商品豆流通量低于正常年份近55%，加上增产幅度较大，产区贸易商不愿增仓。由于之前疫情防控造成黑龙江部分区域流通阻断，初期入库豆源价格偏高，经过两个月的封控，库存豆与现货价差较大。国储恢复收购后，不断下调收购价，使得不少贸易商出现亏损。鉴于终端需求较弱，产区支撑匮乏，正常收储库门前依然“车如长龙”；部分售粮主体自排队开始已经历两次价格下调，叠加压车费用，令预期的亏损进一步放大。

  自12月15日起，国储内蒙古呼伦贝尔直属库收购价以蛋白含量为基准，将蛋白含量大于或等于38%的达标粮入库价下调至5460元/吨；大杨树粮库自12月16日起，将蛋白含量大于或等于39%的达标粮入库价调整为5500元/吨。

  12月16日，吉林敦化直属库大石头库区将蛋白含量大于或等于37.5%的达标粮入库价下调至5680元/吨，蛋白含量小于37.5%的达标粮入库价则为5500元/吨。

  黑龙江绥棱直属库自12月18日起将蛋白含量大于或等于39.5%、国标三等及以上的粮源入库价下调至5800元/吨，蛋白含量小于39.5%、大于38%的粮源入库价为5660元/吨，蛋白含量小于38%、且符合三等国标的粮源入库价则为5480元/吨。绥棱直属库公示贴出时，库外排队车辆仍多达200辆，面对日卸车能力仅800吨的情形，一部分排队车辆经历了两次价格下调，五六天的压车费用，令不少贸易商苦不堪言。

  中国华粮物流集团海伦粮库有限公司自12月16日启动新季大豆收购工作，将蛋白含量大于或等于39.5%的粮源入库价定为5640元/吨，蛋白含量小于39.5%、大于或等于38.5%的达标粮入库价为5580元/吨，蛋白含量小于38.5%、大于或等于38%的入库价则为5550元/吨；克东储备库仅收购蛋白含量大于或等于39.5%标准的粮源，入库价为5620元/吨。

  京粮油脂有限公司在东北的6家收储库全面下调收购价，视不同区域，蛋白含量大于39.5%的粮源入库价分别为5540元/吨、5580元/吨、5600元/吨和5620元/吨；蛋白含量小于39.5%、大于38.5%的入库价则在5440～5520元/吨之间。

  上述入市主体在不间断地下调大豆收购价的同时，国储陈豆拍卖仍在继续，而且拍卖底价轮次间多以50元/吨的幅度下调。12月13日计划拍卖3.7807万吨，实际成交1.01万吨，成交均价5555元/吨。陈豆拍卖增加了市场有效供给，减少了新豆释放。

  期货豆一远近月的跌幅，远大于现货主流行情，东北贸易商收购不得不提前调低价格，稍有不慎，早入库的豆源不但会失去利润，且有亏损可能。许多区域优质类毛粮收购价已跌破5400元/吨；蛋白含量39.5%～40.5%的塔选商品豆主流装车报价5600～5640元/吨，黑龙江东部装车价5460～5520元/吨；塔选分离的大粒型商品豆装车价5800～5900元/吨，且蛋白含量在40%以上；蛋白含量在38%以下的商品豆流通量极少，装车报价5400～5500元/吨，呈有价无市状态；油脂大豆需求也更加清淡。

  春节日益临近，终端市场经过本周对东北大豆适量补库后，下周便会陆续减量。许多贸易商去库存大于补库意向，豆农售粮情绪与购销现状不匹配，贸易商为规避风险，只有未雨绸缪。因此，春节前东北产区大豆行情或难企稳，报价混乱的局面难以改观，春节过后行情仍会有明显跌幅，建议各类经营主体视自身状况调整思路，增减持仓量仍需谨慎。

需求选择转向关内优势不再

  关内产区豆源向下游流通，不仅占据了运输费率优势，而且自新豆上市以来，大豆流入市场的价格持续两个多月与东北豆接近持平，终端转化量虽然大幅低于常年同期，但大豆价格的优势曾带给市场些许倾向；随着东北产区大豆价格逐渐下行，现行价格进入市场已经出现常年价差，且在不断彰显优势，对关内产区行情的冲击日益明显，关内豆源的转化量很大一部分被东北豆取代，未来将步入下跌通道。

  河南漯河、许昌、周口产区积极落实防疫政策，各地及时全面解除封控，豆源流通得到很好改观，但由于解封前社会面阳性较多，连日来感染人数剧增，收购主体被迫停收的占一半以上。产区普通筛选豆装车价下调，主流价格在6160～6240元/吨之间；双比重筛选商品豆主流价格6260～6300元/吨，各区域出货量日益减少。

  安徽阜阳太和上周中期流通量大幅下降，网点停收占一半以上，部分收购点毛粮收购价由5960～6000元/吨下调至5860～5900元/吨，商品豆装车报价由6240～6280元/吨回调至6160～6240元/吨，出货依然平淡；亳州市涡阳、利辛商品豆装车价6200～6300元/吨，视不同的筛选设备而论；各区域连续多日出货迟缓，收购商十分敏感，目前表现谨慎。淮北刘桥、铁佛出货量下降，装车报价6320～6360元/吨，显然难以立足。宿州埇桥、灵壁、泗县等地主流装车价6260～6300元/吨，部分优质豆源装车价6360～6400元/吨，均表现流通减缓。

  山东各区域收购商信心不足，出货量明显下降，普通商品豆装车报价稍有松动，主流价格在6240～6340元/吨之间；部分优质类商品豆装车价6400～6500元/吨，呈有价无市状态。

  江苏南通、盐城、淮安地区“大乳白”装车报价7320～7400元/吨，“翠扇”“腐豆”装车报价7200～7300元/吨，“黑脐王”主流装车价7100～7160元/吨。各区域出货量大幅低于常年同期，现行价格受外围其他豆源行情影响，春节后将有明显下行可能。

  长江流域豆区的皖南安庆、宿松和湖北黄梅、武穴现有的库存均为上市初期高价囤积。大豆刚上市时，许多农户以赊销形式把豆源输送到辖区收购网点，毛粮收购价大多在6300～6400元/吨之间，由于春节临近，农户用现较多，倒逼收购商亏损出货，现在净粮装车价6300～6400元/吨却难以卖出。湖北江汉平源的“早熟537”经过近期转化，压力已不明显，价格一直维持初期水平，装车价多在7300～7400元/吨；优质“冀豆12”装车价7300～7360元/吨，这类豆源春节前若不释放，推至节后将有明显跌幅。

  疫情防控已进入常态化，但因大范围的感染者陆续出现，短期内人员流动性减弱，豆制品消费难以恢复增长，关内豆价与东北相比明显失去优势，未来东北仍有较明显的跌势。建议关内持有较多豆源的主体尽早调整心态，“早卖少亏、晚卖多亏”已成定局。

销区转化偏慢进口豆跌速快

  全面解封后，许多地区的中学一直延续网课，大、中院校提前放假，加上各地“感阳”人数剧增，人员戒备心理较强，流动依然不明显。各地餐饮业恢复较慢，蔬菜价格偏低，猪肉价格大幅下跌，蛋、禽供应充足等诸多不利因素体现，居民食材丰富，制约豆制品消耗。

  上周末，自北向南遭遇大范围的强冷空气侵袭，寒潮加疫情给大豆消耗带来的较大影响无法弥补，南北产区豆源压力集中后移。前期人们一直关注豆二期货的强势，预计替代量将减少，或给国产豆转化带来一点利好。这种期望，随着时间的推移变得渺茫。港口现货分销价日益“大跳水”，与国产豆的价差明显拉大。

  12月上旬，内陆港到达的进口美湾转基因大豆均为集装箱承运，费用偏高，经营商多跟随期货行情报价，5800～5900元/吨的净粮装车价，基本与东北豆入市价持平；同时，入市的新季豆出品率不如去年，令市场有减量替代的倾向。从上周初开始，各港口报价日益下调，至上周末，天津港散粮装车价已下行至5380～5400元/吨，专业人士预计本周仍有下跌趋势。进口豆价的跌幅仅在20天时间内就下跌400～500元/吨，给经营商带来较大恐慌；同时，也将开启对国产大豆挤兑的势头。

  春节前，销区市场补库时间较短，经营商均根据余缺“以销定购”，为节后备货的意愿较低，短期内对产区行情缺乏支撑；大型豆制品企业也根据加工产能，采购合同限量，一般不订购远月合同。不利因素占主导，明年第一季度末，国产大豆可能承压出现阶段性大幅下跌。