光大期货【铁矿石】：宏观预期向好和高炉补库预期强 矿价保持震荡偏强走势

供应方面，全球铁矿(809, -15.00, -1.82%)石发运总量2936.7万吨，环比减少231.2万吨。澳洲巴西19港铁矿发运总量2426.7万吨，环比减少186.5万吨。澳洲发运量1849.6万吨，环比减少73.4万吨。巴西发运量577.1万吨，环比减少113.2万吨，今年雨季有所提前，巴西发运量受到天气影响继续回落。分矿山来看，力拓发运量环比增加124.6万吨，BHP和FMG发运量环比分别减少52.5万吨和102.6万吨，VALE发运量环比减少132.9万吨。中国45港到港量2408.4万吨，环比增加89.8万吨。内矿产能利用率、铁精粉产量小幅减少。

　　需求方面，共新增8座高炉复产，7座高炉检修，高炉开工率75.97%，环比上周增加0.07%。检修发生在东北、华北、华东和华南地区，复产发生在华北、华东和西北地区。华北铁水增量最大，其铁水产量环比增加1.56万吨。247家钢厂样本日均铁水产量222.88万吨，环比增加1.72万吨。钢厂的进口矿日耗为275.19万吨，环比增加0.81万吨。日均疏港量310.05万吨，环比增6.8万吨。当前钢厂库存连续四周增加，但仍处于较低水平，所以后续的补库预期对价格仍有支撑。下游钢材端，螺纹产量小幅回落，库存再次转降，表需大幅回升。

　　库存方面，45港进口铁矿库存为13398.78万吨，环比增14.16万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9239.22万吨，环比增加57.53万吨。全国钢厂进口矿库存连续四期小幅增加，库存消费比33.57，环比增加0.11。分区域来看，沿江和华南地区进口矿库存增量较多；其余地区进口矿库存小幅波动。

　　综合来看，宏观预期向好和高炉复产、补库预期支撑矿价保持强势上涨。供应端，澳巴发运量、到港量有所回落，尤其是巴西提前受到雨季天气影响。需求端，当前宏观预期较好，高炉有所复产，铁水产量小幅回升，进口矿日耗也有所增加，疏港保持在较高水平，需求强度略超市场预期。港口库存小幅累库。当前钢厂库存仍处于较低水平，铁水产量保持当前位置的话，节前补库的预期较强。但下游钢材端处于需求淡季，且房地产投资、新开工、销售数据数据依旧降幅扩大。多空交织下，预计短期价格呈现区间震荡走势。