农产品：USDA上调全球大豆产量，继续关注南美天气发酵

豆粕(4373, -33.00, -0.75%)：USDA上调全球大豆(5320, -81.00, -1.50%)产量，继续关注南美天气发酵

　　【现货市场】

　　昨日油厂豆粕报价普遍下调，其中沿海区域油厂主流报价在4760-4850元/吨，广东4780元/吨跌90元/吨，江苏4760元/吨跌70元/吨，山东4770元/吨跌80元/吨，天津4850元/吨跌50元/吨。全国主要油厂豆粕成交5.34万吨，较上一交易日减少17.18万吨。

　　【基本面消息】

　　监测数据显示，截止到2022年第50周末，国内进口大豆库存总量为449.3万吨，较上周的402.6万吨增加46.7万吨，去年同期为415.3万吨，五周平均为382.8万吨。豆粕库存量为30.0万吨，较上周的24.5万吨增加5.5万吨，环比增加22.61%；合同量为486.8万吨，较上周的534.2万吨减少47.4万吨，环比下降8.89%。

　　布宜诺斯艾利斯谷物交易所（BAGE）的周报称，截至2022年12月6日的一周，阿根廷2022/23年度大豆种植进度达到37.1%，高于一周前的29.1%，比去年同期低了19%。

　　巴西植物油行业协会（ABIOVE）预估巴西2023年大豆产量达到创纪录的1.535亿吨，出口将达到创纪录的9300万吨。

　　【行情展望】

　　当前阿根廷干旱天气引发市场担忧，叠加中国需求预期好转，美豆近日维持偏强走势，但月度供需报告上调全球大豆产量，数据略偏空，盘面回调，继续关注南美天气及中国需求。近期豆粕供应预期持续好转，开机率持续回升，到港阶段性增加，豆粕重心下移，基差回调较大，但1月之后到港仍在低位，后期仍有上涨空间，1-5价差高位震荡。连粕跟随美豆，近两日亦有回调，阶段性建议观望为主。

　　生猪：恐慌性出栏猪价下跌，养殖端惜售情绪再起

　　【现货情况】

　　昨日现货价格下跌，全国均价18.68元/公斤，较昨日下跌0.35元/公斤，其中河南均价为18.5元/公斤，较昨日下跌0.2元/公斤；辽宁均价为18.15元/公斤，较昨日上涨0.1元/公斤；广东均价为20.1元/公斤，较昨日下跌0.8元/公斤。

　　根据市场预估，今日生猪预计北涨南跌。

　　【基本面信息】

　　涌益数据显示，

　　2021年11月全国能繁母猪存栏环比减少0.05%%，上个月为增加1.73% 。其中，华北（河北，河南，山东，天津，华北）环比增加0.72%；东北（内蒙古，辽宁，吉林，黑龙江）环比减少1.3%；华中（湖南，湖北，安徽，江西）环比增加0.7%；华东（浙江，江苏）环比减少1.15%；华南（广东，广西，福建）环比增加1.36%；西南（云南，贵州，四川）环比增加0.49%；西北（甘肃，陕西）环比增加0.53%。

　　截至12月9日当周仔猪市场销售均价为652元/头，上周环比下跌 5.5%。本周二元母猪市场均价为 1774 元/头，较上周环比下跌 1.1%。

　　截至12月9日当周全国出栏平均体重为129.85公斤，较上周下调0.77公斤。当前受养殖户压栏及二次育肥出栏影响，出栏体重仍在高位，但集团场存在提前出栏，体重略有下滑，后续大体重猪压力依然较大。

　　【行情展望】

　　近几日生猪现恐慌性出栏，前期压栏散户及二次育肥抛售，集团场冲量出栏，当下市场出栏量高，体重大，整体供应维持高位。消费依旧低迷，白条走货不畅，屠宰订单减少，现货价格持续下行。

　　目前从宰量来看，今年整体需求相对疲弱，且 12月供应偏高，集团场及散户出栏预期均较高。受新冠疫情多地爆发影响，市场需求较往年同期明显恶化。然而，当前现货在成本线附近出现惜售抗价情绪，叠加再度有少量二次育肥进场赌一月行情，现货及盘面暂有企稳现象，但若出栏时点持续后移，或会造成进一步踩踏。当前操作风险较大，近月建议观望为主，远月可逢低布局少量多单，03、05目标价可对标成本线18000。

　　玉米(2820, 0.00, 0.00%)：上量持续增加，市场回调

　　【现货价格】

　　12月12日，东北三省及内蒙主流报价2700-2850元/吨，局部较昨日跌10-40元/吨；华北黄主流报价2890-2910元/吨，局部较昨日涨20-80元/吨。港口价格方面，鲅鱼圈（容680-730/14.5-15%水）平舱价2890-2910元/吨，较昨日下调30元/吨；锦州港（15%水/容重680-720）平舱价2890-2910元/吨，较昨日下调30元/吨；蛇口港散粮玉米成交价3040元/吨，较昨日下调10元/吨。一等新玉米装箱进港2870-2890元/吨，二等新玉米平仓2890-2910元/吨，均较上周下调30元/吨。

　　【基本面消息】

　　12日华北地区昨日晨间到车468辆，较昨日增加389车。

　　中国粮油商务网监测数据显示，截止到2022年第50周末，广州港口谷物库存量为128.70万吨，较上周的126.80万吨增加1.9万吨，环比增加1.50%，较去年同期的199.40万吨减少70.7万吨，同比下降35.46%。其中：玉米库存量为78.10万吨，较上周的68.70万吨增加9.4万吨，环比增加13.68%，较去年同期的70.90万吨增加7.2万吨，同比增加10.16%；高粱库存量为43.70万吨，较上周的53.70万吨减少10.0万吨，环比下降18.62%，较去年同期的72.30万吨减少28.6万吨，同比下降39.56%；大麦库存量为6.90万吨，较上周的4.40万吨增加2.5万吨，环比增加56.82%，较去年同期的56.20万吨减少49.3万吨，同比下降87.72%。

　　【行情展望】

　　市场供应近期明显增加，盘面承压。但年度供需缺口及进口成本高企支撑玉米基本面；中长期上涨逻辑仍在，主力关注在2800元附近支撑。淀粉(2917, -8.00, -0.27%)受受原料价格影响较大，方向上继续关注玉米走势，操作上建议观望为主。

　　油脂：美国豆油的生物柴油需求调低，油脂价格承压下行

　　【现货市场】

　　现货方面，昨日豆油现货随盘大幅下跌，江苏张家港地区贸易商一级豆油现货价格9560元/吨，较上周五下跌340元。盘面暴跌，令市场观望为主，基差报价小幅下滑。上周工厂现货与近期的合约的成交增加，这将令市场提货量增加。工厂开机率维持在5%附近，属于偏高水平。

　　昨日主要港口地区的棕榈(7826, -78.00, -0.99%)油现货价格多数下跌了400-500元不等，广州港24度棕榈油7544元/吨，较上日下跌522元。

　　【基本面消息】

　　马来西亚棕榈油局（MPOB） 将在下周二（12月13日） 发布11月份供需数据。调查显示11月底的马来西亚11月底棕榈油库存较前月下滑0.47%，至239万吨。产量预计较10月下滑5%，至172万吨。11月棕榈油出口量预计攀升3%至155万吨，进口料增加16． 8%。

　　独立检验机构AmSpec公布数据显示，马来西亚12月1-10日棕榈油出口量为480404吨，较11月1-10日出口的420477吨增加14.3%。

　　船运调查机构ITS公布数据显示，马来西亚12月1-10日棕榈油出口量为492960吨，较11月1-10日出口的466943吨增加5.6%。

　　测数据显示截止到2022年第50周末，国内棕榈油库存总量为93． 4万吨，较上周的88.7万吨增加4.7万吨；合同量为5.9万吨，较上周的5.6万吨增加o.3万吨。其中24度及以下库存量为90.5万吨，较上周的86． 0万吨增加4.5万吨；高度库存量为2.9万吨，较上周的2.6万吨增加0． 3万吨。

　　【行情展望】

　　美国豆油库存调高，生物柴油需求调低，利空油脂市场，油脂价格承压下行。市场预期11月马来西亚棕榈油库存约为239万吨，与10月末的240万吨的库存较为接近，库存继续处于相对较高的水平，关注今日中午公布的数据。疫情影响油脂消费，油脂价格偏弱运行，中短期油脂区间运行，豆油2305在8500-9000元区间震荡波动。

　　白糖(5660, 4.00, 0.07%)：维持宽幅震荡格局，5500-5800区间操作

　　【行情分析】

　　进入12月巴西降雨量偏多阻碍收割，12月入榨量或低于预期，在一定程度上支撑原糖价格走势，后期关注印度，泰国压榨情况。11月产销数据相对偏空，累计销糖率18.2%，同比下降3.98%，工业库存70万吨，同比增加11万吨，不过广西11月单月销糖率表现亮眼，当前疫情新政出台后，现货成交回暖，在一定程度上支撑价格，后期需要关注下游消费持续性。

　　【基本面消息】

　　国际方面：

　　11月上半月，巴西中南部地区甘蔗入榨量为2633.7万吨，较去年同期的1258.2万吨增加1375.5万吨，同比增幅达109.32%；甘蔗ATR为137.1kg/吨，较去年同期的133.71kg/吨增加3.39kg/吨；制糖比为48.40%，较去年同期的39.62%增加8.78%；产乙醇12.75亿升，较去年同期的7.41亿升增加5.34亿升，同比增幅达72.01%；产糖量为166.5万吨，较去年同期的63.5万吨增加103万吨，同比增幅达162.19%。

　　11月29号当周，ICE原糖期货+期权总持仓为1045123手，较前一周减少1892手。投机多头持仓280401手，较上周减少14381手；投机空头持仓126243手，较上周减少3689手；投机净多持仓为157847手，较上周减少10692手。

　　国内方面：

　　海关总署公布数据显示， 2022年10月我国进口食糖52万吨，同比减少28.69万吨，降幅35.56%。 2022年1-10月累计进口食糖402.46万吨，同比减少61.81万吨，降幅13.31%。

　　海关总署公布数据显示，税则号170290项下三类商品10月合计进口量为4.44万吨，同比减少2.01万吨，降幅31.2%；2022年1-10月糖浆三项共累计进口94.09万吨，同比增加44.35万吨，增幅89.14%。

　　【操作建议】区间震荡，背靠5500短多

　　【评级】中性

　　棉花(13835, -110.00, -0.79%)：消费预期支撑棉价，关注后期实际情况

　　【行情分析】

　　USDA12月报告继续下调消费数据，库存消费比继续调4.26%。国内方面，市场仍在交易放松预期带来的需求转暖，本周国内防疫政策继续放松，多地不再查验核酸及健康码，政策不断优化，市场情绪有明显好转，不过值得注意的是，随着棉花公检速度加快及运输好转，现货供应压力将继续增加。下游方面，下游企业对原料备货意愿有所增加，交投意愿有所增强，但实际情况需要继续观察，也不容忽视放松带来阶段性感染激增对需求的影响。综上，短期棉价或维持相对偏强走势，但中期压力仍未改变。

　　【基本面消息】

　　国际方面：

　　USDA：USDA：截至2022年12月1日当周，美陆地棉合计检验量190.98 万吨，同比降1.1%，占年陆地棉产量预估值的64.74%（2022/23年度陆地棉产量预估值为295.26 万吨）；皮马棉合计检验量4.62 万吨，同比增18.7%，占年皮马棉产量预估值的 45.1%（2022/23年度陆地棉产量预估值为10.23 万吨）。 周度可交割比例在83.4%，季度可交割比例在83.7%，环比持稳个百分点，同比低1.9个百分点，同上年的同期的可交割率相差不大。感恩节放假回来，上市检验速度增速明显。

　　USDA：截至11月24日当周，2022/23美陆地棉周度签约0.37万吨，其中印度0.13万吨，印尼0.1万吨；2023/24周签约0.25万吨；2022/23美陆地棉出口装运3.16万吨，周降3%，其中中国0.87万吨，巴基斯坦0.72万吨。

　　国内方面：

　　12月12日，全国3128皮棉到厂均价14952元/吨，上涨83元/吨；全国环锭纺32s纯棉纱环锭纺主流报价23002元/吨，上涨10元/吨；纺纱利润为1554.8元/吨，减少81.3元/吨，新棉加工进度加快，棉企积极销售，下游纺企刚需补库，部分厂商上调棉纱报价，实际成交据量商谈价格，纺企纺纱即期利润为正。

　　截至12月12日，郑棉
注册仓单955张，较上一交易日减少3张；有效预报520张，较上一交易日增加58张，仓单及预报总量1475张，折合棉花5.90万吨。

　　【操作建议】观望

　　【评级】中性

　　鸡蛋(4308, -62.00, -1.42%)：贸易商采购积极性下滑，05合约空单持有

　　【现货市场】

　　今日全国鸡蛋价格有稳有降，全国主产区鸡蛋均价为5.35元/斤，较昨日价格下跌0.05元/斤。产地有余货，整体余货不多，下游消化速度一般。

　　【供应方面】

　　产地鸡蛋货源整体有限。从存栏量来看，存栏量偏低，新开产蛋鸡数量不多，小码蛋货源紧张；养殖单位淘汰老鸡积极性增加，本周周淘汰鸡出栏量或增。生产、流通环节库存量均不大。气温低，养殖单位低价惜售情绪明显。

　　【需求方面】

　　终端市场走货不温不火，贸易商参市谨慎，近几日在产地拿货量或减少，行情偏弱。蛋价下滑后，贸易商或开始阶段性补货。

　　【价格展望】

　　终端市场走货速度一般，贸易商在产地拿货量减少，近几日蛋价下滑风险较大。但饲料成本高，叠加气温低鸡蛋存储时间长，养殖单位低价惜售，预计蛋价下滑空间或有限。

　　花生：花生价格震荡调整，偏空参与

　　【现货市场】

　　昨日国内花生价格平稳运行。近期各产区上货量有限，对价格下行起到一定支撑，但市场需求表现欠佳，大多按需采购，暂未出现备货迹象，导致价格略显僵持。白沙通货报价5.30-5.55元/斤，春花生价格偏高，大花生通货米报价5.25-5.60元/斤。油厂方面，今日油厂到货量略有增加，交通恢复后预计明日扶余鲁花开始陆续收购，油料收购价格在9800- 10100元/吨，通货价格在10400-10500元/吨。

　　上周散装花生油销售整体不及预期，油厂新签订单量有限，呈现旺季不旺的局面。目前国内压榨- -级普通花生油主流报价在17300元/吨，报价下调200元/吨，成交可议价；小榨浓香型花生油市场报价不一，主流报价为19500元/吨，观望心理明显。花生粕方面，豆油工厂开机率大幅回升，豆粕供给有所增加，双节备货也将开始，国内豆粕消费预计保持坚挺，现货和期货或将逐渐靠拢。花生粕价格继续偏弱调整，高价订单有限，报价5200- 5400元/吨。

　　【行情展望】

　　近两日市场仍缺乏良好成交，受产区上货量偏低的影响，花生价格涨跌有限。从油厂方面来看，花生油与花生粕价格延续弱势运行，油厂榨利呈现负增长态势，加之进口花生的介入，短期暂不支撑收购价格继续上行。预计近期花生价格延续震荡调整。建议花生2304关注在10600元一带的压力。

　　红枣(10925, 195.00, 1.82%)：旺季走货量支撑，现货价格趋稳，观望为宜

　　【现货市场】

　　新疆主产区红枣收购集中期，部分企业及客商积极选购合适货源，全疆采购进度在4成左右，参考阿克苏成交价格4.60-6.20元/公斤，阿拉尔参考5.50-6.50元/公斤，喀什团场少量成交参考6.80-8.00元/公斤，若羌主流价格在7.00-9.00元/公斤，枣农对于优质货源挺价情绪较高，部分般货顺价销售情况增多， 客商高价拿货谨慎，和田皮山地区出台地方指导价格参考：骏枣9.00元/公斤，灰枣指导价10.50元/公斤，以质论价，当前喀什团场及地方余货量最大。

　　河北崔尔庄红枣交易市场正常营业，场内出摊商户较多， 看货客商多为本地人，外地客商来沧采购意愿偏低，一般为老客户订单直发，近期低价走货节奏较好，部分采购量少的客商手中余货不多；河南新郑、万邦、百荣市场出货正常，下游按需拿货，广东如意坊市场近日到货仍较多，商户间歇性开档，市场人流较少，购销清淡，同等级低端价格销售较好。

　　【行情展望】

　　新疆主产区新货陆续发至销区市场，短时各市场货源相对饱和，受旺季走货量支撑，现货价格趋稳。继续关注红枣期货2305在10900元的压力，建议观望为主。

　　苹果(7702, -126.00, -1.61%)：现货价格偏弱运行，偏空参与

　　【现货市场】

　　产地节日备货氛围不浓，库内包装增多，但实际出库仍有限，果农货成交零星，客商首选自存货包装。部分产区由于果农顺价销售意愿较强，成交价格小幅下滑。批发市场成交未见明显好转，部分市场冷库存在一定的积压。山东蓬莱产区80#一二级价格3.5元/斤，走货未见明显提升。

　　【行情展望】

　　产地客商仍首选自存货包装发货，果农货成交有限，产地节日备货氛围不浓，市场消化仍乏力，预计短期内苹果价格偏弱运行。建议盘面苹果2305合约偏空参与，关注7900元一带的压力。