焦炭提涨第三轮 冬储积极性不高 钢价调整后还会涨？

　今日钢市回顾

　　今日钢市整体行情小幅回落。截止收盘，螺纹钢主力合约收3808，较上一个交易日跌23个点；热卷主力合约收3920，跌8个点；焦煤主力合约收1809，涨6.5个点；焦炭主力合约收2787，跌39.5个点；铁矿石主力合约收780，跌5个点。截止6日16时，成材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3904元，较上一个交易日跌3元；热卷均价为3972元，较上一个交易日跌6元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为800元，较上一个交易日持平；唐山准一级冶金焦价格为2700元，较上一个交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3630元，较上一个交易日持平。

　　钢市分析

　　今日钢价总体小幅回落。其中螺纹、热卷多地下降10-20元，冷轧、镀锌、中板回落的市场较少，稳定性好于螺卷。整体成交一般，不如昨日，仍然没有投机需求，多地贸易商加速回款，准备轻仓过年。

　　从目前来看，期货，现货都有所降温。回顾这一轮涨价，从11月1号触底反弹开始，时间已经持续了1个多月。但反弹幅度在期货和现货两个市场相差较大，期货以主力合约为例，螺卷从低位到高位反弹都超过了500点，现货螺卷全国均价反弹幅度只有120元和240元左右，现货明显跟不上期货的步伐。从时间和空间上，基于当前供需两弱的现状，回调属于正常现象。

　　原料继续偏强。今日某焦化厂和山东焦协同步提涨第三轮，显示在钢价回暖的情况下，原料步步紧跟的现实。在成材方面，据中钢协数据显示11月下旬，重点钢企粗钢日均产量202.85万吨，环比增长1.32%，生铁日均产量186.08万吨，环比增加2.62%；钢材库存量1530.39万吨，比上一旬减少199.62万吨，降低11.54%。从这一数据来看，生铁和钢材产量仍在增加，今年粗钢产量大概率接近10.3万吨，不会比去年降低多少。但是短期随着继续保持降库状态，供需矛盾不大，对钢市行情影响也不大。市场主要矛盾点仍在于：在越来越明朗的解限防疫政策后，宏观驱动仍然是支撑钢价后期走强的大权重因素。

　　今日又有西北钢厂出台冬储政策，东北、华北、华东等钢厂几乎都没出，到目前为止市场参与积极性不高。从目前看，出台冬储政策钢厂不多，由于钢价反弹，现实价格和钢贸期望冬储价格差距较大。当前价格没有给钢贸带来更多安全边际和低风险。冬储的优惠条件、是否保值、结算方式等对冬储的参与都会产生影响，因此，冬储的主导权落在钢厂手里，合适的冬储政策较为关键。

　　价格预测

　　从目前来看，本轮行情反弹主要是宏观预期驱动，结合主力资金青睐远期合约，在远期价格上涨增强预期的情况下实现的。当然基本面也起到一定作用，比如焦炭第二轮提涨落地，又发起第三轮，矿焦价格上移，给成材备货提供了更高备货成本。但是总体来看，宏观预期仍没有转向，反弹行情仍没有结束。目前远月合约完成高溢价、以及现货涨后成交遇冷，情绪摇摆不定，短时间会出现一些冲高回落、震荡调整的行情，回调的空间有限。

　　从盘面来看，黑色多数收跌。螺纹主力继续收在3800之上，表现较为抗跌，全天在小区间内震荡调整，增仓3万余手至175.3万手。日线级别60日及以下均线上拐向上发散，日K未见明显转弱信号。同时周线级别指标有望延续反弹，有望蓄势再发动新一轮行情，上方仍然有空间。具体来看，螺纹01下方防守3730、3700，热卷防守3830，调整之后还会再涨。