供给减少 胶价短期利多增加

本周橡胶窄幅向上震荡趋势明显，主力合约昨日收于12880元/吨。自上周多地逐步停止割胶作业后，多头信心增加，季节性价格上涨出现。不过下游依旧惨淡，期价依靠基本面来看，还是难出现明显改观。

上游趋势上周已分析过，季节性减产会越来越明显，从而导致原料价格回升，现货价格也存在支撑。但是下游数据不是很好，11月汽车产销向好，开工率也在逐步回升，但是工厂内部库存大，消化能力有限，再加上目前终端消费市场其实并不积极，出货比较难。

外盘方面，日本橡胶期货出现一定走低，国内工厂产量收缩和最大买家中国疲弱的工厂活动数据，打压市场情绪，虽然国内有所回升，但外盘胶价依旧低迷，于是我们可以预见，橡胶在整个宏观市场其实是比较疲软的，全球终端消费都比较惨淡，故而国内价格回升幅度也有限。

整体上看，期价周内能活跃在12800附近，短期保持窄幅震荡操作，此时上扬有限。