需求传导依然受阻 天然橡胶期货上涨空间不足

消息面

　　据马来西亚统计局11月10日消息，2022年9月天胶出口量同比降12.5%至54,542吨，环比降9.4%。其中46.5%出口至中国，其他依次为德国6.1%、巴西4%、伊朗3.8%、美国3.1%。

　　据商务部，2022年11月8日，阿根廷经济部发布2022年第801号公告，应阿根廷玩具工业协会（CAIJ）申请，对原产于中国的橡胶气球启动反倾销日落复审调查。

　　截至11月4日当周，天然橡胶青岛保税区区内17家样本库存为12.42万吨，较上期增0.2万吨，增幅1.64%。青岛地区天然橡胶一般贸易库16家样本库存为34.86万吨，较上期增0.88万吨，增幅2.59%。合计库存47.28万吨，较上期增加1.08万吨。

　　机构观点

　　上海中期期货：

　　综合来看，国内宏观经济预期有所好转，加上本周国内部分轮胎企业恢复开工，这对天然橡胶形成支撑，但国内疫情引起物流运输效率较弱，重卡轮胎置换需求较弱，这将影响天然橡胶期货上涨空间，天然橡胶期货将偏强震荡。操作建议方面，单边建议短线多单减仓后继续持有，1-5价差在155元/吨附近，套利建议买01合约卖05合约正向套利继续持有。

　　兴业期货：

　　乘用车零售市场强弩之末，政策兑现高峰已过，且轮企开工表现不佳，需求传导依然受阻，而国内外各产区先后迈入旺产季，原料供应得到充足保障，天然橡胶供增需减预期走强，沪胶空头头寸可继续持有。