需求预期趋弱 铁矿石价格大幅下挫

转自：新华财经

　　新华财经北京10月27日电（吴郑思）在需求预期趋弱的拖累下，铁矿(639, -18.00, -2.74%)石价格27日大幅下挫。截至当天收盘，国内铁矿石主力合约收跌4.1%，领跌商品市场，并在盘中刷新了三个月来新低至642.5元/吨。

　　综合分析来看，在基本面整体供增需减的背景下，市场对铁矿石价格未来走势整体偏悲观。

　　作为炼钢的主要原料，今年来矿价走势整体受到终端钢材需求表现偏差的拖累。随着“金九银十”传统旺季进入尾声，钢材需求进一步转弱的担忧，更令原燃料品种走势承压。

　　据我的钢铁（Mysteel）数据，截至10月27日当周，国内五大品种钢材产量979.39万吨，周环比增加2.18万吨。其中，螺纹钢(3523, -68.00, -1.89%)产量305.02万吨，周环比增加5.83万吨。而从库存看，本周，钢材总库存量1481.93万吨，周环比减少36.82万吨。其中螺纹钢库存619.58万吨，环比减少19.94万吨。但其中螺纹社库环比仅减少14.88万吨，较之前一周收窄近10万吨。

　　社库降幅的收窄，被市场解读为旺季需求无法兑现的信号，且随着未来气温下降、工地冬季停工预期升温，钢市需求转入淡季进一步加大了产业链的“负反馈”效应。因此，随着最新一周库存、产量数据出炉，螺纹盘面27日日内反弹受阻，尾盘收跌。

　　除了终端需求低迷表现的拖累，对铁矿而言，钢厂铁水产量见顶的预期则进一步打压铁矿价格。尽管本周国内钢材产量环比增加，且是连续第二周增加，但随着钢厂亏损幅度扩大、潜在停减产的可能，更是直接冲击铁矿未来的需求走向。

　　从机构统计的盘面钢厂利润水平来看，截至27日国内螺纹盘面利润近一个月来已经处于近六年来的最低水平。

　　另从包钢股份27日晚间披露的三季报来看，今年第三季度包钢股份营业收入171.39亿元，同比下降30.21%，净利亏损11.65亿元；今年前三季度累计净利为亏损7.46亿元。

　　此外，从铁矿供应面看，外矿三季度产量同比增加，且四季度又有冲量发运的需要，供应趋松也加大了铁矿基本面的压力。

　　淡水河谷日前发布消息说，今年三季度铁矿石产量环比增长21%，达到8970万吨，超过分析师平均预期的8720万吨。而澳大利亚矿业公司FMG发布的2022年第三季度运营报告也显示，当季度FMG铁矿石产量达4800万吨，环比增加3%，同比减少1%。

　　在这一基本面之下，机构对铁矿石价格走势多持悲观态度。

　　东海期货观点认为，低产量、低需求下钢材供应接近顶部区域，钢厂停产检修消息增多，铁矿石需求继续增长空间有限，而铁矿供应则呈回升趋势。因此，一旦铁水产量下降的预兑现，铁矿累库压力仍旧较大，且考虑到钢厂利润收窄，铁矿石进口利润则处于中高位水平，从估值角度看矿价也有一定下跌空间。

　　美尔雅期货也指出，铁矿在亏损减产逻辑大概率兑现和美元走强的拖累下跌幅偏大，短期仍将处于下跌通道中。

　　国泰君安期货也表示，近期市场对于下游需求的担忧仍未解除，铁矿石偏弱震荡的局面难有太大改变。综合产业端和宏观面来看，预计铁矿期价将在弱现实与高期待中偏弱震荡。

　　市场反应也基本印证了铁矿的弱势格局。在27日国内收盘后，新加坡铁矿石期货价格跌幅进一步扩大，日内一度跌超6%至82美元/吨关口下方。