铁矿石止步七连跌 成本支撑仍在价格下行受限【SMM分析】

　　SMM10月19日讯：自国庆节后，铁矿石陷入了“跌跌不休”的艰难境地，即使是在基本面的支撑下，铁矿石仍旧连跌七天，今日总算在震荡中出现回温迹象，截止日间收盘，微涨0.36%，报688元/吨，止步七连跌。

　　今日，现货价格同样微涨，进口矿成交一般，价格较昨日上涨1-5元。山东主要港口PB粉725元；河北主要要港口PB粉743-745元，金布巴粉710元，纽曼筛后块898元；天津港（600717）PB粉740元。

　　近期，宏观面上暂无扰动，但铁矿石基本面及终端干扰持续存在。

　　供应端上持续 ，截至上周，受到天气影响，全球铁矿石发运再度下降。根据SMM最新统计数据显示，上周（10.10-10.16）全球铁矿发运总量2957万吨，环比减少3%。中国铁矿石到港总量2311万吨，环比减少1.3%。

　　但值得注意的是，近期，各大矿山相继发布三季度产销报告，同环比产量均有增加。淡水河谷第三季度铁矿石产量环比增长21%，达到8970万吨；必和必拓第三季度，皮尔巴拉业务铁矿石产量为7313万吨，环比增长1%，同比增长2%；力拓三季度皮尔巴拉业务铁矿石产量为8430万吨，环比增加7%，同比增加1%。

　　近期海外矿山发运量持续回落，预计四季度将有所回升，以冲击全年发运目标，港口库存未来出现累库的概率较大。

　　此外，需求面上铁矿石补库需求不及预期，根据据SMM调研，10月19日，SMM统计的高炉开工率为91.68%，环比下降1.93个百分点。高炉产能利用率为94.13%，环比下降1.66个百分点。样本钢厂日均铁水产量为221.24万吨，环比下降3.97万吨。估算全国钢厂日均铁水产量为263.38万吨，环比下降3.88万吨。

　　与此同时，受会议影响山西长治地区钢厂全部限产，钢厂高炉闷炉4-6天。铁矿需求稍有影响。但整体来看，目前铁水产量仍处于高位，对于铁矿需求仍有支撑。

　　除了供需面上的直接影响外，钢厂利润再度压缩，以及终端市场尤其是房地产市场的拖累，也是影响铁矿石走势的重要原因。

　　近期山西临汾、吕梁部分焦企进行环保限产，同时受疫情影响，市场物流周转率下降，焦煤采购受限，因此，焦炭供应持续收紧，叠加焦煤价格高位，焦炭价格保持稳中偏强的走势。

　　并且，受到疫情管控影响，以及季节性需求下降，钢材价格持续走弱，钢厂利润再度收缩，种种因素也抑制了铁矿价格上涨。

　　总体而言，但当前来看，铁矿石供应端压力缓解，需求端因国产矿供应偏紧，也将增加对进口矿的需求，并且铁水产量无明显下降，短期内需求仍旧有所支撑。此外，虽然钢厂利润压缩，但因铁矿石价格已处于相对低位，成本支撑存在，因此下行空间有限，SMM认为短期铁矿石或保持低位震荡。