双焦期货可进行多头配置

本周以来，焦炭、焦煤期货稳步攀升，截至昨日收盘，主力1809合约累计分别上涨7.65%、3.71%。分析人士表示，产出数据走升及钢厂钢材库存降幅较大等均对双焦产生利好刺激。且随着独立焦化企业普遍陷入亏损，抛货的可能性较小，以及在环保趋严的情况下，后市双焦期货仍有走高可能。

　　双焦期货表现亮眼

　　周四，双焦期货延续涨势，其中，焦炭期货1809合约盘中最高至1898/吨，创一个月以来新高，盘终收报1893.5元/吨，涨3.27%；焦煤期货1809合约收涨2.53%至1174.5元/吨。

　　国家统计局最新发布的数据显示，中国3月钢铁总产量为7398万吨，同比增4.5%。在业内人士看来，该数据反映大多数城市钢厂在3月中旬采暖季结束后便马上增产，尽管个别城市延长了限产措施，产出数据的走升对上游原料焦炭、焦煤等价格形成一定的提振。

　　华泰期货分析师也表示，统计局公布的3月份经济数据好于市场预期，尤其是今年前三个月全国房地产开发投资创三年新高，新开工增速大幅提高亦对黑色品种形成比较明显的利好作用。

　　从基本面来看，“上周高炉产能利用率有较明显恢复，周增长1.65%至74.87%左右。相一致的是，钢厂焦炭库存连续两周有明显消耗，库存天数目前已降至13.85天，按照目前的去库速度，预计3-4周能降至正常水平，钢厂打压焦炭价格力度较前期有所放缓。”银河期货研究员郝祥鹏表示。

　　后市有望走强

　　从现货市场来看，郝祥鹏表示，目前焦炭现货以经历5轮下调，累计降幅在300元左右。从盈利状况方面来看，内蒙、山西、河北焦企亏损已达0-100元不等，山东、徐州等地焦企仍有少许利润。唐山、徐州地区环保进一步趋严，在环保较严且利润转差情况下，焦企开工并无明显提升，基本维持在79%左右，预计焦化利润好转前短期供给释放有限。

　　对于后市，郝祥鹏表示，目前贸易商库存虽偏高，但在焦企已亏损状态下抛货的可能性较小，钢厂库存去化速度可观。焦企在环保及目前利润情况下供给难有增量，钢厂焦炭库存水平降至正常后势必恢复采购，届时焦企库存压力将释放，后期供需平衡将通过再给焦企利润来刺激供给增加。如果高炉复产继续受限，按现在终端需求看，在供给无明显增量情况下，钢材走弱较难，目前钢厂焦炭库存开始去化，焦炭在钢材不弱的情况下，继续走弱难度较大。操作上，建议逢低做多焦炭1809合约或做多焦炭1809合约做空螺纹钢1810合约。

　　华泰期货分析师表示，随着独立焦化企业普遍陷入亏损，预计4-5月份焦炭现货价格将会比较坚挺，加上焦化企业污染问题受到市场关注，后期环保趋严或是大趋势，可将焦炭期货1809合约作为黑色板块多头配置。