丁苯橡胶月评：成本、需求双弱 价格跌至年内新低（2022年8月）

1. 近期丁苯胶市场价格走势图

2. 本月国内丁苯橡胶(12665, -115.00, -0.90%)市场综述

8月丁苯橡胶市场价格跌后趋于震荡。月内价格下滑的主要原因是：月内丁苯橡胶下调的主要因素是，相关产品沪胶走低，且原料丁二烯、苯乙烯价格走势给予丁苯橡胶价格指引有限；此外下游轮胎行业订单不及预期，开工负荷突破承压，故对丁苯橡胶延续短线买采意愿，市场现货流通滞缓，丁苯橡胶价格重心走低。月中旬对于丁苯橡胶货源供应量增加的现状，供需双弱的境况对丁苯橡胶市场价格形成较强的利空打压，其月内丁苯价格跌后趋于震荡，行情展现僵持。截止到8月29日，华北地区丁苯1502均价11727元/吨，较7月均价走低456元/吨，跌幅3.74%，同比去年同期走低11.83%。

3. 丁苯橡胶市场后市分析

9月份国内丁苯橡胶价格触底震荡，反弹存有压力，预计9月华北市场丁苯1502价格运行区间11500-12000元/吨，较8月均价略有走低。

需求预期：9月随着高温影响因素的消退，厂家开工或小幅有所恢复，但目前国内销量或存一定的环比恢复预期，但出口可能放缓的表现让大家对中国半钢轮胎的恢复的力度和信心不足，整体开工或将倾向稳定小幅走高。鉴于轮胎行业开工负荷预期增长有限的境况，丁苯橡胶需求体量依旧难有明显改善，需求层面对丁苯价格形成利空影响，9月份丁苯橡胶市场现货延续小单交易节奏。

成本预期：下月国内丁二烯市场运行区间较本月变化不大，运行区间在7500-9000元/吨，未来三个月丁二烯价格走势或先涨后跌。9月份国内丁二烯整体供应有增量，装置检修数量减少，加之新装置运行或趋于正常，供应端对价格支撑或相对有限。终端需求改善有限下，下游整体开工积极性并无明显改善，多数业者对高价货源心态仍偏谨慎。加之下月新装置投产时间点存在不确定性，市场观望气氛明显。整体来看，丁二烯原料价格对丁苯橡胶价格形成一定的拖拽。

相关品目预期：9月天然橡胶供需错配矛盾或将扩大，季节性供应旺季、而需求端缺乏改善驱动，供需基本面仍缺乏转势性驱动，9月份天然橡胶市场整体将处于底部震荡走弱运行为主，同时宏观上关注9月美联储货币政策。天胶的低位震荡对丁苯橡胶市场价格起到一定的利空影响，密切关注替代性需求的变化。

供应预期：下月申华、杭州宜邦丁苯橡胶装置开工负荷环比本月有所提升；齐鲁、扬子、吉化、抚顺等丁苯装置均正常运行，综合计算，预计下月丁苯橡胶行业开工负荷在70%附近调整，较本月开工负荷提升5个百分点。供应面对丁苯橡胶价格起到的一定的拖拽。

综上，9月份丁苯橡胶市场价格触底震荡为主，月内价格反弹仍存压力。9月下游轮胎行业开工负荷突破承压，故对丁苯橡胶原料采购意愿也难有改善，而对于丁苯橡胶货源供应量呈现上升趋势的境况，供需基本面缺乏改善驱动。此外相关产品沪胶、原料丁二烯、苯乙烯价格对丁苯橡胶也难以形成有效支撑的境况下，卓创资讯预计9月份丁苯橡胶价格触底震荡为主，但考虑到价格跌至此位置，月内价格跌幅有限，反弹承压。