浅析丁腈胶乳价格持续低位徘徊的背后原因

【导语】 2022年截止到目前来看，丁腈胶乳价格持续在低位徘徊，且自6月中下旬开始，丁腈胶乳市场价格开启了陆续下行通道。价格低位下行背后的原因有哪些？本篇主要针对近期丁腈胶乳市场的部分关注点进行解读：

近期丁腈胶乳市场价格陆续下滑

自6月中下旬开始，丁腈胶乳市场价格陆续下行。以华北市场为例，卓创资讯监测数据显示截止到8月23日，一次性手套用丁腈胶乳市场价格主流运行区间在6100-6500元/吨，较6月第三周下滑13.10%；劳保手套用丁腈胶乳市场主流运行区间在5900-6200元/吨，较6月第三周下滑15.97%。

价格下行的主要原因在于：一方面，原料价格整体下滑，成本线下移驱动丁腈胶乳价格有所下滑。另一方面则在于基本面难以摆脱弱势形态，下游手套行业整体订单水平不佳制约其开工水平，进而影响对丁腈胶乳的消耗量。下面就重点来看一下影响丁腈胶乳价格波动的成本、供应及需求数据在近期发生的变化。

原料价格整体下滑，丁腈胶乳成本线下移

卓创资讯监测数据显示，截止到8月23日收盘，原料丁二烯市场价格较6月最高点下滑34.90；丙烯腈市场价格较6月最高点下滑21.78%。两种主要原料下跌使得丁腈橡胶(12670, -5.00, -0.04%)生产成本较6月最高点下移19.73%附近。成本线的下移对丁腈胶乳市场行情形成一定拖累。

供需两弱，基本面制约市场现货流通速度

卓创资讯监测样本数据显示，目前国内丁腈胶乳及下游手套行业平均开工水平均不足四成，基本面呈现供需双弱格局。主要由于终端需求放缓，订单欠佳、盈利空间狭小导致手套行业开工下滑，进而缩减丁腈胶乳用量，从而导致丁腈胶乳行业产能利用率亦偏低。

短期市场核心利多驱动有限，丁腈胶乳行情或维持低位徘徊

由于丁腈胶乳行业盈利水平偏低，故受成本面驱动影响较强。短期来看，丁二烯方面，浙江石化三期丁二烯装置已正常运行，次月开工负荷或将继续提升，上海石化丁二烯装置9月亦存重启预期。丁二烯供应量将有所增加，但丁二烯下游新装置放量时间或在10月及以后，需求增量不及供应，丁二烯价格或难有起色。丙烯腈方面，行业仍有吉化（揭阳）、中海油东方石化、金发科技等新装置计划投产，丙烯腈行业供应宽松的局面难有改善，价格走势预期仍不乐观。两种原料走势均难有明显改善背景下成本面或难以对丁腈胶乳行情形成支撑。

而丁腈胶乳自身供需基本面来看，9月份丁腈胶乳亦有新装置计划投产，但目前国内丁腈胶乳产能过剩，产品同质化较为严重，新装置的投产或加剧行业竞争局面。且下游手套需求难有乐观预期，整体基本面偏弱或仍制约丁腈胶乳市场现货流通速度。市场缺乏核心利多驱动，因此预计短期丁腈胶乳走势或延续低位运行局面。