Mysteel：浅谈历年国储收铜之市场环境 预计此次收储实际量或并不大

　众所周知，对于国储收铜一直都市场所关心的热门话题，回溯国储收铜事件可追溯至2003年；不过近20年来国家收储相对较为频繁，离近年最早一次收储是2020年7月，国储收铜近25~35万吨。

数据来源：Mysteel

　　我国打造制造业强国是未来较长时期内的重点战略任务，制造业的发展对能源原材料的供应保障提出了越来越高的要求，因此我国要将竞争重点转向资源的争取上来，从数量和价格两个方面为制造业强国的崛起提供保障。多年来适时加大资源储备正是保障资源数量供给和平抑价格波动的必要措施。建立资源战略储备的最大意义，并不是直接会降低资源的价格，而是一方面资源储备可以锁定资源商品的价格，另一方面是稳定对资源价格的预期，从而使得国内资源商品价格不至于出现过度波动，以缓解资源价格剧烈波动带来的风险。由此可见国储收铜的过程当中既有战略意义，又有调解市场供需的意义。

　　2020年全球经济因疫情干扰而萎靡不振，全球铜供需明显受到影响；市场当时预测全年铜消费需求下降4~5%，而供应将下降3%左右，因此铜市出现供应过剩局势；而铜价也创了自2016年至2020的历史新低33200元/吨。

　　当年由于市场消费持续低迷，加上供应受疫情干扰性弱于消费，因此国内市场现货库存在国家收储之前处于垒库态势，库存最高垒至54万吨；之后随着国储收铜，库存持续下降至20万吨正常水平。

　　2022年8月，据市场消息再次传出收储铜，市场表示其目的为补充2021年抛储所减少的量。2022年1~8月国内市场依然受疫情干扰，但其干扰程度较2020年不可同日而语；同时今年铜冶炼企业扩张明显放缓，全年预计电解铜新增量仅30万吨至1050万吨，增幅有限；另外市场目前社会库存6.57万吨，基本处于年初至现今最低位，且难有增长趋势；保税库存16.9万吨，同样处于较低水平。

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　　由此可见，目前满足收储条件仅铜价依然处于相对低位，且处于上升阶段；此现象较2020年收储时较为相似。而现阶段市场铜供应压力处于减弱趋势，且现货库存持续低位运行；现阶段市场供需环境并不是最佳收储机会。不过即使收储，预计此次收储实际量或并不大，同时收储时间周期可能较长。