【橡胶半年报】需求前景预期向好 沪胶有望探底回升

摘要：2022年上半年沪胶走势以下探寻底为主，5月中旬之后出现反弹。一季度后期，长春、上海等地先后实施严格的疫情防控政策，汽车及零部件生产受到影响，4月份国内汽车产销量同比下降超过四成，5月起随着相关企业陆续复工复产，各地纷纷出台汽车消费刺激政策，且疫情形势好转改善人员、物资流动形势，汽车产销量出现回升。此外，海南地区受不利天气以及白粉病的影响，天胶开割明显推迟。外胶进口小幅增加，天胶现货库存持续处于近年来同期偏低水平。还有，国际原油价格走高带动合成胶上涨，天胶替代潜力增大。不过，汽车芯片短缺仍影响全球汽车生产，且天胶生产国割胶旺季来临，美联储加息更是带来宏观面的压力。长期看，下半年天胶消费形势有望好于上半年，而天胶供应的增幅受天气等不确定性因素影响较大。若美国加息的影响被市场所消化，胶价将继续回升。预计下半年RU价格最高或将达到16000元附近，NR则或许能突破12500元。