Mysteel解读：小麦淀粉2022年市场回顾及后市展望

第一部分：概述

2022年上半年小麦淀粉
市场整体表现一般，一季度1、2月份，市场需求平淡，在供需双弱局势下，小麦淀粉价格偏稳运行，2月底，主要受原料上涨，加之玉米
淀粉和下游需求增加利好支撑，小麦淀粉市场迎来上涨行情。3月中上旬，主要受新冠疫情突发影响，多数餐馆、学校食堂停工，下游粉丝、凉皮、河粉等食品生产受限，下游需求骤减，小麦淀粉市场交投活动放缓。二季度4月份，各地交通逐渐恢复，购销逐步恢复正常。但下游需求平淡，厂家反馈生产及出货情况不及往年。

第二部分：2022上半年市场回顾

（一）小麦淀粉价格及利润回顾

1.国内价格走势分析

数据来源：钢联数据

2022年1-2月份，市场需求表现不佳，行业开机低位运行，供需双弱局势下，小麦淀粉价格稳中偏弱运行为主。2月底，受小麦价格大涨影响，外加玉米淀粉提振，下游及贸易商采购积极性提升，厂家走货加快，市场逐步转向供不应求，价格极速上行，价格到达2022上半年价格最高点3800元/吨。3 月 5 日，面企小麦收购价格下调，下游观望情绪高涨，厂家走货压力较大，下调价格吸引签单，后随各地疫情突发，下游生产受限，运输受阻，厂家库存压力加大，小麦淀粉价格持续下跌。本月小麦淀粉市场价格先跌后涨。4月中下旬，原料价格反弹加物流运输得到缓解，提振下游拿货积极性，下游及贸易商观望情绪减弱，询价积极，拿货意愿加强，厂家订单稍有增量，走货好转，但由于库存压力较大，涨价乏力，原料涨至高位后，厂家在生产成本压力下，拉涨小麦淀粉价格，下游“买涨不买跌”心理驱使下，厂家走货好转，库存压力缓解，但此次涨价涨幅不大，持续时间较短。4月中旬-6月，小麦淀粉价格持续缓跌。厂家谷朊粉订单较多，开机呈上升趋势，厂家淀粉逐步累库，加之原料回落，下游及贸易商观望情绪加重，外加市场进入传统淡季，下游需求疲软，厂家走货迟缓，小麦淀粉价格持续下跌，厂家成本压力下，减产、停机厂家增加。

2.成本利润分析

数据来源：钢联数据

2022年上半年，厂家利润表现不佳，平均利润约为58元/吨，较去年同期平均利润122元/吨减少64元/吨，由于原料价格一直维持高位，下游需求较往年减少，淀粉价格缺乏有力支撑。

（二）2022上半年供需格局回顾

1、小麦淀粉厂家开机分析

数据来源：钢联数据

2022年上半年，小麦淀粉平均开机率为32.47%，同比去年40.25%下降7.78%，受3-4月份新冠疫情影响，道路运输不畅，下游生产受限，供需双弱态势下，厂家开机明显下降，3-4月份厂家平均开机率为31.70%，较去年同期43.83%下降12.13%。

2.小麦淀粉厂家产量分析

数据来源：钢联数据

2022年1-6月小麦淀粉总产量为35.6万吨，同比去年下降16.91万吨，跌幅32.2%。一方面，2021年1-4月份受玉米淀粉市场利好影响，小麦淀粉替代作用明显，厂家小麦淀粉订单量增加明显，另一方面，今年3-4月份受疫情影响，市场需求疲软，厂家生产也受影响，开机低于去年。4月底，市场购销逐步恢复，厂家生产恢复正常水平，但小麦淀粉需求较往年有所减少，产量低于往年。

3.小麦淀粉库存分析

数据来源：钢联数据

2022年1-2月份，厂家库存较上半年同期增长2.63万吨，库存最低水平出现在第9周，库存量0.31万吨，最高水平出现在第26周，库存量为2.02万吨。

4.小麦淀粉进口分析

数据来源：钢联数据

2022年1-5月，中国小麦淀粉进口总量为714.50万吨，同比减少90.11%，5月份暂无小麦淀粉进口。由上图中可以看出，2022年上半年，主要由于人民币贬值影响，小麦淀粉进口量较去年减量明显。

2022年上半年，中国小麦淀粉的主要进口国为澳大利亚。

5.小麦淀粉出口分析

数据来源：钢联数据

2022年1-5月，中国小麦淀粉出口总量为2802.845万吨，同比增加80%，4月份小麦淀粉出口量达到1015.38吨，创近三年新高。由上图中可以看出，2022年上半年，主要受人民币贬值影响，小麦淀粉出口量较去年同期增加明显。

2022年上半年，中国小麦淀粉的主要进口国为：马来西亚、泰国、新加坡、中国香港、菲律宾等国家。

二、2022下半年市场展望

（一）2022下半年供需格局展望

1.供应趋势预测

2022年下半年8-10月份属于小麦淀粉的需求旺季，随学生开学、粉丝行业开工，市场需求将有明显增量，但今年终端消费需求明显差于往年水平，预计下半年小麦淀粉供应将少于往年，但若玉米淀粉价格高于小麦淀粉100元左右，将会明显带动小麦淀粉出货及价格。

2.需求趋势预测

两广地区是小麦淀粉的主销区，小麦淀粉主要是应用在河粉等粉类食品的生产中，在2022年上半年广东省河粉生产商完成洁净车间改造后，4月25日，广西也发布了《广西鲜湿米粉生产许可审查细则（2022版）》和《食品安全地方标准 鲜湿米粉》两项细则，其中，有一条要求是将将鲜湿米粉中添加淀粉由原来的不大于45%降低到不大于10%，外加还要进行洁净车间改造，检验通过后才能进行生产，由于洁净车间费用问题，将会淘汰一部分小作坊式生产商。这将意味着，当地淀粉需求量将较以往会有一定减量。对小麦淀粉市场整体需求也将有较明显影响。

3. 2022下半年价格行情展望

目前小麦淀粉价格处于下跌阶段，厂家走货迟缓，库存逐步累积，下游及贸易商观望情绪较浓，刚需采购为主，由于受2021年11月份及2022年3月份价格大涨影响，部分贸易商今年大批量采购意愿较强，部分厂家为缓解库存压力，低于市场价格清理库存，部分贸易商拿货积极性提高，采购低价淀粉建库意愿较强，如贸易商渠道采购量过大，将影响后期厂家淀粉价格上行。部分贸易商仍观望为主，谨慎采购。根据往年市场经验来看，6-7月份属于传统市场淡季，8月初，随学生开学及粉丝行业准备生产，市场需求将有明显好转。但下游市场人士反馈，今年终端消费需求不及往年，下游厂家产量也较往年有所减少，预计淀粉价格大幅上涨可能性不大，综合以上信息，预计2022年下半年8-9月份小麦淀粉价格将持续呈现稳中上涨的趋势，10月份平稳运行后价格逐步稳中偏弱运行。