光大期货：供应放量需求低迷 天胶再度探底

　　1、供应端，海南地区天气影响减弱，开割率不断提升。截止到6月24日，制浓乳胶水收购价格为13800元/吨，周环比下跌1800元/吨。本周西双版纳地区降雨减少，原料释放增加，价格高位回落明显。截止到6月24日，云南胶水价格12300元/吨，周环比下跌900元/吨。6月中旬起泰国降雨减少，原料释放增加，胶水价格下跌明显。本周泰国合艾胶水55.8泰铢/公斤，环比上周下跌8.52%。2022年5月份，中国进口天然橡胶
（包含乳胶、混合胶）共计33.78万吨，环比下跌20.88%，同比下跌2.59%。2022年1-5月份，中国进口天然橡胶（包含乳胶、混合胶）共计229.89万吨，同比去年同期增加4.54%。

　　2、需求端，本周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为63.83%，较上周下滑1.11个百分点，较去年同期提升3.91个百分点。本周山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为58.77%，较上周小幅提升0.14个百分点，较去年同期下滑5.36个百分点。截至6月24日当周，国内轮胎企业全钢胎成品库存46天，周环比增加1天；半钢胎成品库存45天，周环比增加1天。5月份全钢胎出口36.94万吨，同比增加38.86%，1-5月累计出口166.09万吨，同比增加11.67%。5月半钢胎20.96万吨，同比增加19.34%万吨，1-5月累计出口94.84万吨，同比增加1.27%。

　　3、库存方面，截至6月17日，青岛地区天然橡胶一般贸易库16家样本库存为28.72万吨，较上期跌0.25万吨，跌幅0.86%。区内17家样本库存为10.09万吨，较上期跌0.17万吨，跌幅1.69%。合计库存38.79万吨，周环比下跌0.42万吨。截止06-24，天胶仓单25.338万吨，周环比增加1900吨。交易所总库存27.7125万吨，周环比增加298吨。截止06-24，20号胶仓单7.5299万吨，周环比下降10461吨。交易所总库存8.3806万吨，周环比下降9514吨。

　　4、本周天胶价格低位震荡，主要商品集体走弱拖累，同时天胶供应端持续放量，需求维持低迷。基本面来看，供应端主产区天气好转后胶水释放明显增加，原料价格大幅下跌。但需求端，轮胎开工并无起色，成品库存维持高位。短期在天胶再度跌至低位以后呈现小幅向上修复行情，不过在供应不断增放量以及需求低迷背景下，短期天胶仍然以低位震荡为主。