煤焦油深加工行业利润下降

从2020-2022年煤焦油深加工企业理论盈亏可见，本周主产区山西地区煤焦油深加工企业平均利润为197元/吨，较上周利润下降了29元/吨。本周原材料高温煤焦油稳中下跌，继续给深加工企业成本松绑，但是随之而来的是原材料价格的走跌。本周煤沥青、蒽油跌幅较为明显；工业萘探底，局部小幅抬升；轻油价格大涨；但洗油、酚油行情波动不大，窄幅调整。总体而言，煤焦油深加工利润小幅下降。

　　装置方面：本周(6.6-6.10)煤焦油深加工行业开工率约为56%，较上周增长3%。本周唐山东日、宁夏鑫华威、攀枝花能缘装置恢复开工。原材料跌价，行业利润良好，预计后市开工率有所增长。据统计，目前国内煤焦油深加工开工产能为1381万吨，其中，华北地区611万吨(占比44%)，华东地区289万吨(占比21%)，华中地区122万吨(占比9%)，西北地区181万吨(占比13%)，西南地区86万吨(占比6%)，东北地区49万吨(占比4%)，华南地区44万吨(占比3%)。

　　原料方面，本周高温煤焦油市场高位回落、低位趋稳，由此可见止跌迹象明显。当前尽管工业萘小幅反弹、轻油大涨，但深加工主产品煤沥青继续大跌，导致深加工企业利润下降，所以本周各厂家对高温煤焦油高位继续打压，以此降低成本增加自身利润。而虽焦炭首轮提涨落地，但焦煤强势反弹，令焦企持续亏损，部分焦企仍主动限产，因此高温煤焦油供应量趋紧，焦企对煤焦油挺价意向渐浓。截至本周末，山东地区市场主流回落200至5100元/吨；河北唐山主流成交下跌100至4900元/吨；邯郸地区主流成交下跌50至5100元/吨；山西地区主流成交4880-4980元/吨；河南地区主流成交下滑至5050元/吨；乌海地区主流成交持稳4600元/吨，黑龙江地区主流成交回落至4500元/吨左右。认为，从本周拍卖价格看，前期个别低位小幅反弹，表明下游接货能力较前期好转，这也就加重了焦企的挺价之意。不过深加工及炭黑市场整体仍偏弱，所以预计各厂家对煤焦油的反弹接受程度不高，由此我们认为下周高温煤焦油市场主稳窄调可能性较大。

　　煤沥青：本周煤沥青行情趋势高位走跌，跌幅在200-300元/吨左右。近期原材料煤焦油趋势走跌，本周主产区价格跌幅虽有收敛，低位止跌企稳，但高位大幅补跌，成本面下降，下游压价情绪明显。目前煤焦油深加工行业利润良好，生产积极性增长，煤沥青供应增加，降价促进销售。需求方面，随着气温升高、多雨多灾害气象频发，下游及终端需求进入淡季。疫情较长时间影响下，终端消费能力不足，购买情绪不高，现金流动性较差，预计六七月份市场需求行情表现不振。后市来看，焦企开工率虽有小幅下滑，但仍在80%左右，煤焦油供应量较为充足。下游炭黑行业购进不足，煤焦油降价刺激煤焦油深加工行业开工积极性增长，预计短期内煤沥青供应平稳，价格涨势不足。

　　蒽油：本周蒽油行情走跌为主，原材料下跌影响，蒽油行情高位下行，下游接货消极，”买涨不买跌”心态下，蒽油价格趋势“一泻千里”。本周主流市场山西地区成交价格在4500-4700元/吨，较上月最高价下跌700元/吨，跌幅在12.3%。原料方面，本周高温煤焦油市场拍卖高位大跌，下游老客户按需采购但高位抵触，焦企挺价高位出货受阻，因焦企限产下高温煤焦油供应受限，因此当前在下游利润好转下焦企挺价意向渐浓，高位大幅补跌，同时低位企稳迹象明显。

　　油市方面，本周汽油价格延续涨势，涨幅收窄；柴油价格稳中下行；主流炼厂汽油报价接连推涨，柴油价格稳定。消息政策面提振，山东地炼成品油价格轮番推涨，多方利好提振下，预计短期主营汽油价格或延续稳中上涨走势，柴油价格坚挺待市为主。成品油涨价预期利好蒽油加氢市场。

　　后市来看，原材料支撑不强，下游开工率不尽人意，蒽油行情处于高位下行趋势。因主要下游炭黑产业链处于传统需求淡季，需求呈下行趋势，预计后市蒽油行情走跌为主。

　　工业萘：本周，国内工业萘市场延续跌势，周内招标仍存不同幅度下滑。临近周末，主营地商谈重心在4800-5000元/吨左右，较上周多存10050元/吨左右降幅；西北地区参考重心在4500-4600元/吨之间，较上周存200元/吨跌幅。周内原料端煤焦油市场高位补跌明显，多地焦油逐渐回归理性，深加工成本压力有所减轻。虽局部原料价格下滑，但深加工企业理论上仍是亏损，对萘仍持挺价意愿；下游需求来看，目前萘法苯酐因近段时间工业萘的连续探底成本面压力有所减轻，现阶段利润可观。且受邻苯大幅上调预期提振下，萘法苯酐厂家多封盘待涨，对工业萘逢低购入，询盘积极性明显增加；而随着萘实际交投好转，局部深加工厂家出现惜售心态，报价存小幅探涨迹象。综合来看，在外围消息面强势提振以及刚需支撑下，预计下期工业萘市场存上行预期。

　　洗油：本周洗油行情主流盘整，价格波动不大，仅限零星调整。近期洗油供应有所增长，但需求跟进不足，因此虽然原油高位运行，但洗油涨势不足。

　　下游方面，本周原油高位运行，船燃混兑成本高位运行支撑心态，然中下游需求表现平平，且周尾原油收盘小幅回落，短线船燃市场价格止涨回稳，目前180CST批发价或在6250-6450元/吨，柴油供船价8500-8700元/吨。国内调油原料市场成交情况：低硫渣油5256-5888元/吨，抚矿页岩油加权均价6072元/吨；水上油北方到货价5650-5700元/吨，煤柴主流价格5000-5050元/吨。

　　后市方面，洗油深加工需求处于淡季，但疫情形势好转，走势较为平稳。焦企利润亏损，开工率小幅下行，但粗苯价格大涨，洗苯用洗油行情高位盘整。长线需关注国际原油走势以及煤焦油价格走势情况。

　　炭黑：本周炭黑行情主流持稳，零星走跌。近期原材料价格下跌为主，炭黑生产成本下降，利润回升，价格有所松动。随着气温升高，多雨多灾害气象天气影响，下游需求疲软，拿货积极性下降。不过因近期原材料降价，成本下降，利润增长，预计后市行业开工率或有提升。最新价格方面，华东地区炭黑N220主流价格在10500-10700元/吨；N330主流成交价格在10000-10200元/吨，行情看跌。华南地区炭黑N220主流价格在10700-11100元/吨；N330主流成交价格在10200-10500元/吨，成交平淡。

　　针状焦：本周针状焦主流行情稳定，持观望心态。山东地炼石油焦市场价格稳中上行，目前山东地炼石油焦市场整体出货压力减少，下游企业需求良好，积极采购石油焦，利好石油焦市场价格推涨。原材料跌价，煤沥青价格走跌。针状焦价格方面，煤系针状焦熟焦市场主流价格在12000-13000元/吨左右，生焦市场主流价格在9500-9800元/吨左右。油系针状焦熟焦市场主流价格在12500-13500元/吨左右。生焦市场主流价格在10500-11300元/吨左右。下游方面，中国是针状焦最大消费国，也是全球未来针状焦消费增量的主要贡献国。根据2022年1月三部门联合发布的《关于促进钢铁工业高质量发展的指导意见》中提出：力争2025年，电炉钢产量占粗钢总产量比例提升至15%以上。电弧炉钢产量的提升对超高功率石墨电极的需求将会有显著增加。其次，中国新能源汽车快速发展，刺激负极材料需求增加。