华泰期货橡胶日报20220512：泰国原料价格小幅回落

11号，RU主力收盘12780（+15）元/吨，混合胶报价12350元/吨（0），主力合约基差-405元/吨（+35）；前二十主力多头持仓107379（+1284），空头持仓160991（+1764），净空持仓53612（+480）。

11号，NR主力收盘价10810（-35）元/吨，青岛保税区泰国标胶1625（0）美元/吨，马来西亚标胶1620美元/吨（0），印尼标胶1675（0）美元/吨。

截至5月6日：交易所总库存263566（-19），交易所仓单254440（+1450）。

原料：生胶片62.4（0），杯胶46.25（-0.2），胶水65（-0.5），烟片67.99（-0.12）。

截止5月5日，国内全钢胎开工率为40.18%（-14.81%），国内半钢胎开工率为40.64%(-25.13%）。

观点：昨天橡胶
窄幅波动，总体还是跟随周边市场氛围的变化而波动。前期市场预期国内因为疫情防控态度较为坚决，需求恢复缓慢成为了工业品价格的主要拖累因素，目前随着情绪的缓和，价格矛盾有所弱化。橡胶近期的焦点在现货的价差上，3L以及混合胶价格的相对坚挺，使得全乳胶价格表现出优势，有利于其库存的消化，同时RU 期现价差缩窄之后，产业套利空头力量减缓。盘面短期呈现出偏暖的局面，但供需驱动的转变仍需要看到后期国内需求的恢复力度，没有实质改善之前，胶价反弹有限。

策略：中性

风险：疫情反复，期现价差持续拉大，需求示弱等。