库存处于低位尚未反弹 沪镍期货震荡格局不改

消息面

　　中国有色金属工业协会副会长贾明星4月28日在2022年一季度有色金属工业经济运行情况新闻发布会上表示，协会将切实按照有关部门做好大宗商品保供稳价的工作要求，强化行业自律，稳定市场预期，防范镍价恶意炒作和非理性波动。为进一步提升我国镍行业国际价格影响力，建议研究探索镍期货国际化方案，促进形成更加合理的国际定价机制。

　　国际镍业研究组织(INSG)称，全球镍需求预计将在2022年增加到302万吨，而2021年为278万吨:全球镍产量预计将在2022年增加到308.2万吨，而2021年为260.8万吨:预计2022年全球镍将盈余6.7万吨，而2021年为短缺16.8万吨。

　　当地时间4月28日，联合国秘书长古特雷斯与乌克兰总统泽连斯基在基辅举行会晤。古特雷斯在与泽连斯基举行的新闻发布会上表示，联合国正在扩大对乌克兰的援助力度，包括现金援助、粮食援助和医疗用品援助。古特雷斯呼吁结束冲突，按照联合国宪章和国际法建立和平。

　　机构观点

　　中信建投（601066）期货：

　　目前镍价甚至高于硫酸镍的折算价格，显然并非需求驱动，而是非基本面在主导短期市场。从供应角度，镍的供应整体趋增，菲律宾雨季已过，镍矿供应正在恢复，去年扰动电解镍生产的因素已消除，电解镍产量也在恢复。镍铁和硫酸镍部分，印尼产能持续增长，国内进口大增，供应端呈小幅增长状态。

　　需求端，目前相对低迷，不锈钢的生产偏向于亏损，国内动力电池方面出现一定压力，对整个镍价格有偏空影响。但是整个镍的库存处于低位尚未反弹，处于边际递减方向未来有恢复态势。供应端印尼高冰镍弥补国内产业的来源，抵消新能源用镍的短缺预期。

　　当前镍价处于高位，但是尚未处于基本面，供应端趋增，相比去年有所增加。需求端总体还需要看国内疫情的影响，未来镍供应短缺的现象有望消除，价格也会有回落区间，我们预计转折点在五六月出现，未来还有一定的回落区间。

　　国投安信期货：

　　目前国内供应局面仍然紧张，需要内外比价修复。LME镍大幅上涨后导致镍盐的原材料价格跟涨，使得镍盐厂亏损严重且出现减停产，另外不锈钢下游需求清淡，现货价格偏弱。但目前纯镍现货紧张程度多于需求弱势程度，预计近期沪镍价维持高位偏强震荡。