从运输、成交及情绪面解析港口焦炭下跌原因

　　讯：受多地疫情影响，国内汽运严重受限，从而导致焦炭供需不匹配，下游钢厂多转至港口补库，港口贸易价格从月初的3680元/吨涨至高点4030元/吨，而随着主产地和下游需求端疫情的逐步稳定，运输较前期得以改善，叠加钢材销量不畅，后市整体预期偏悲观，港口焦炭市场也由此开启价格回调之路。

　　一、运输逐步好转，贸易集港整体回升

　　前期由于疫情影响，产地至港口路段汽运受限，火运运力不足，港口贸易集港量出现骤降现象。据了解，部分贸易商运力由之前正常日均可发运2000吨降至200-300吨/天，同时运费上涨也较为普遍。以孝义至日照港（600017）运费为例，中旬运费涨至高点335元/吨，较月初上涨65元/吨。

　　表1：孝义-日照运费（元/吨）

　　而中旬过后，随着主产地运输的相对恢复，青岛港（601298）贸易集港量开始逐步回升，但在产地成本高企及下游利润微薄影响下，下游高价接货意愿不高，从而导致部分贸易商处于观望态势，产地拿货积极性相对不高。

　　图1：Mysteel日照港冶金焦集港情况（日度）

　　图2：Mysteel青岛港冶金焦集港情况（日度）

　　二、港口价格倒挂，市场成交清淡

　　如果按照目前产地第六轮涨后价格成本上货，港口准一级焦炭成本大约在4050元/吨，尽管部分产地焦企出于节后市场悲观预期，出货情绪较为迫切，价格有暗降100元/吨现象，但港口价格仍处于倒挂中。

　　图3：Mysteel港口冶金焦价格指数

　　目前，唐山市曹妃甸区、古冶区解除临时全域静态管理；乐亭县全县除4个重点区域外，其他区域解除临时封控措施；海港经济开发区除3个重点区域外，其他区域解除临时封控措施。下游钢厂整体采购态度由前期的积极补库转为按需采购，港口交投氛围清淡。

　　据不完全统计，4月港口焦炭共成交12笔，累计成交量较3月下降5.1万吨。其时间主要集中于中旬前后，近日由于下游询盘意向减弱，整体成交较为清淡。

　　三、市场预期普遍偏悲观，贸易心态转弱

　　受近日期货盘面大跌影响，港口贸易商普遍情绪不高，持观望态度居多。零星有货的小贸易商也大多以积极出货为主。

　　贸易商A：下游有询盘用户，但价格低于3900元/吨，意向出货不多。

　　贸易商B：认为后市价格很难上涨，港口整体心态偏弱。

　　贸易商C：处于无货观望状态，市场恐高情绪较浓，今天的报价还得降点。

　　贸易商D：出货情况不好，愿意拿货的也少了，唐山的运费基本降了5000元/吨。

　　贸易商E：市场恐高，暂时不拿货，先观望下看看。

　　贸易商F：市场情绪较弱，觉得还得跌。后市看下疫情。