Mysteel解读：4月供应紧张难缓解，DDGS价格跌幅受限

导语：3月中上旬豆粕(3880, 46.00, 1.20%)主力合约上行并创历史新高，现货价格强势上涨带动DDGS价格走高，市场购销相对活跃。下旬豆粕连盘震荡下行，现货价格跌幅扩大，DDGS高价交投疲软。进入4月，豆粕连盘区间震荡，现货价格涨跌互现，DDGS市场利空消化未尽，随即进入回落调整阶段。

月初DDGS价格高位回落，产区报价跌幅不一

4月8日，黑龙江产区高脂DDGS均价参考2720元/吨，河南产区高脂DDGS均价2800元/吨，吉林产区高脂DDGS均价2760元/吨，环比3月最高点位下跌区间为50-90元/吨。

周内豆粕连盘震荡运行，现货价格涨跌共存，市场观望氛围浓厚，以山东产区为例，今日43%蛋白豆粕现货价格4440元/吨，较昨日报价上调60元/吨。短时DDGS市场所受利空影响仍在，养殖端需求不旺，下游用户询采积极性降低，部分酒精企业灵活下调DDGS出厂报价，适量承接新单。今日，黑龙江高脂DDGS市场主流价格2580-2750元/吨，高端价格2800元/吨；吉林高脂DDGS市场价格2730-2750元/吨，高端价格2770-2780元/吨；河南高脂DDGS市场价格参考2650-2750元/吨，高价区间2800-2900元/吨。

4月DDGS供应持续偏紧，上下游等待物流恢复

据Mysteel对全国35家玉米(2924, -28.00, -0.95%)酒精样本企业开工情况统计，第14周DDGS行业开机率为52.99%，相比上期53.45%，下降0.46%；本期样本企业DDGS生产总量参考9.562万吨，较上期产量9.644万吨，减少0.082万吨。

进入3月，多省市发生公共卫生事件，其中吉林多地加强防控，多数玉米酒精企业装置陆续停车，当地DDGS现货供应连续缩减，目前仅有两家企业保持开工。第14周，吉林产区开工率参考18.49%，较上周开工率下滑4.90%。同时物流运输不畅影响持续，汽运车辆流通遇阻，下游用户提货有限，尽管少数企业通过火车外运，当地货源出货困难现状亟待缓解。周内市场消息称，吉林个别玉米酒精企业计划4月中旬恢复开工，下游用户等待货源供应增量，并高度关注当地汽运流通情况。

本周黑龙江产区开工率参考74.48%，较上周暂无变化。此外，绥化、集贤、桦南等地玉米酒精企业释放装置将于4月中下旬减产或停车消息，届时DDGS现货供应将进一步收紧。主力企业表明3月合同尚未交付完毕，部分将通过火车运输，部分则需鲅鱼圈集港后等待海运恢复。

DDGS后市预测

养殖需求整体平淡，下游用户面对DDGS高价回落行情，多数保持谨慎观望，部分按照刚需备货节奏。Mysteel农产品预计，下周DDGS价格仍有下探空间，产区间跌幅参考50-100元/吨不等。伴随各地物流运输恢复，DDGS出货将集中增量，叠加下旬供应或再度收紧影响，现货价格有望提前止跌。