拍卖叠加后期到港将大豆增多！豆粕回落风险增大

 因近期不少油厂缺少大豆(6271, 77.00, 1.24%)用于压榨而减产或者停机，导致豆粕(4174, -2.00, -0.05%)产量降低，且下游饲料厂及养殖场稳定需求导致豆粕供应紧张，价格维持在高位运行，并且有不少地区价格都突破5000元/吨，且市场还反馈豆粕不仅价格较高，拿货还比较难。不过随着近期国储进口大豆拍卖的开启以及3月下旬后进口大豆到港数量将会逐渐增多，补充大豆库存用于压榨，豆粕产量增加后供应紧张局势将会得到缓解。

目前豆粕市场供应仍然偏紧

  据国家粮油信息中心最新的数据显示，截止上周国内进口大豆商业库存已经降至277万吨，比2021年同期减少242万吨;油厂豆粕库存31万吨，比2021年同期减少35万吨，自1月中旬以来一直维持较低的库存水平;而现阶段虽然下游养殖需求不及春节前旺盛，但较高的生猪存栏数量对豆粕的需求数量将比较稳定，使得豆粕保持一个供应偏紧的状态。随着近期豆粕及豆油价格的大幅攀升，大豆压榨利润已经保持在较好的水平，在大豆供应充足的情况下预计豆粕产量将会出现一个明显的提升。

 国储进口大豆拍卖成交较好

  在3月14日国家粮食和物资储备局粮食交易协调中心及联网的各省级粮食交易中心组织开展进口大豆竞价交易中，进口大豆计划销售295596.488吨，成交255933.968吨，成交率86.58%，仅辽宁地区某仓库出现流拍，其他地区均出现全部成交的火爆情况。成交均价5476.21元/吨，最高价5630元/吨，最低价5300元/吨，溢价最高为山东地区，达到220元/吨。随着后期国储进口大豆的继续开展，面向各地的国储进口大豆抛储数量将会增多，能短暂缓解大豆供应紧张的局面。不过由于近日国内疫情有所加重，国储进口大豆拍卖有可能受到影响而出现暂停或者流拍的现象发生。

 后期到港的大豆数量将会增多

  据相关的船期数据统计，3月进口大豆到港数量将达到650万吨左右。若按照美国大豆对中国出口装船数据来看，在2月3日当周至3月3日当周一个多月的时间里，美国对中国大豆出口销售总量达到240.1万吨;而巴西大豆在2月出口数量达到939万吨，创下了历史同期最高水平。在世界两大大豆出口国出口均较为强劲的情况下，预计作为大豆主要进口国，到港的大豆数量亦将较多，并且随着后期的推移，巴西等南美大豆逐渐上市，就算是干旱导致减产，但在较好的价格及利润驱使下出口的数量也不会少，不过还是要考虑国内疫情对物流运输等方面的影响。

豆粕价格回落风险将逐渐增加

  虽说目前国内豆粕价格仍稳定在4800-5000元/吨的价位，部分报后期提货的豆粕价格也逐渐缩短，并即将变为现货价格。因国内疫情形势严峻，各地交通运输防控升级使得豆粕运输受到影响，伴随着国储进口大豆拍卖出库运送至油厂用于压榨，加之后期进口大豆数量到港将会增多，这能够缓解油厂缺少大豆而停机减产导致豆粕减产后供应紧张的情况，特别是下游的生猪及家禽等的养殖因饲料成本较高亏损逐渐增加，后期天气逐渐升温后需求将会逐渐转淡，这在一定程度上将打压豆粕价格出现回调的走势。