【棉花日报】美棉出口数据表现良好，ICE期棉小阳收涨

　随着印度疫情的持续恢复叠加疆棉制裁等因素影响，部分订单再度转移至东南亚纺织国家，当前印度下游需求旺盛，纺企生产订单已排至9月，对于棉花的需求明显增加。而在前两年印度持续出口低价印棉，使得印度国内棉花库存降至历史低位，当下旺盛的需求令印度国内棉花存在至少50万吨的缺口。南印度纺织协会向政府提议考虑免税进口68万吨棉花。近期由于印度棉花整体处于供需紧平衡的格局，在一定程度上成为助力国际棉价上行的主要动力。除了郑棉自身的基本面情况外当前国际棉价走势以及外部宏观环境发展态势是影响棉价走势的重要因子。全球棉花供需紧平衡的格局以及俄乌紧张局势或将对棉花形成一定的底部支撑。

　　■【价差结构与套利分析】

　　3月3日，郑棉2205合约与CCI3128B指数期现价差为475元/吨，价差较上个交易日下跌149元/吨。

　　3月3日收盘，郑棉2205-2209合约价差为970元/吨，价差较上一交易日持稳不变。

　　3月3日，CCI指数与FC Index 人民币指数价差1615元/吨，价差较上个交易日上涨655元/吨；ZCE2205-ICE2205合约盘面价差4084元/吨，价差较上一交易日下跌750元/吨。

　　■【仓单及有效预报】

　　截至3月3日郑棉仓单量18330张（78.8万吨）减少18张（774吨）效预报量为777张（3.3万吨），较上一交易日减少11张（473吨）仓单及有效预报总量共82.2万吨。

　　■【市场分析】

　　目前美国EMOT M到港价134.65分/磅，印度S-6 1/8到港价138美分/磅，巴西M到港价136.6美分/磅，外棉到港价较上一交易日涨跌互现。截至2月24日当周美国2021/22年度陆地棉净签约79061吨（含签约79129吨，取消前期签约68吨），较前一周增加41%，较近四周平均增加51%；装运2021/22 年度陆地棉80309吨，较前一周减少6%，较近四周平均增加14%。净签约本年度皮马棉1678吨，较前一周增加51%；装运皮马棉2495吨，较前一周减少39%。新年度陆地棉签约23859吨，皮马棉签约204吨。陆地棉及匹马棉签约环比均增，装运势头维持强劲。据悉美国和伊朗有望很快达成一项核协议，为紧张的全球市场增加原油供应，国际油价周四下跌2%。与此同时在加息预期的作用下美元指数表现偏强在一定程度上限制棉价涨幅。隔夜ICE冲高回落阳线报收119.4美分/磅，期价较上一个交易日上涨1.22美分/磅，涨幅为1.03%。从技术面来看，MACD绿柱缩量，DIFF与DEA拟合死叉，KDJ指标拟合死叉，技术指标较前期有所转弱。

　　随着印度疫情的持续恢复叠加疆棉制裁等因素影响，部分订单再度转移至东南亚纺织国家，当前印度下游需求旺盛，纺企生产订单已排至9月，对于棉花的需求明显增加。而在前两年印度持续出口低价印棉，使得印度国内棉花库存降至历史低位，当下旺盛的需求令印度国内棉花存在至少50万吨的缺口。南印度纺织协会向政府提议考虑免税进口68万吨棉花。近期由于印度棉花整体处于供需紧平衡的格局，在一定程度上成为助力国际棉价上行的主要动力。除了郑棉自身的基本面情况外当前国际棉价走势以及外部宏观环境发展态势是影响棉价走势的重要因子。全球棉花供需紧平衡的格局以及俄乌紧张局势或将对棉花形成一定的底部支撑。

　　郑棉主力05合约探底回升阴线报收21200元/吨，期价较上一交易日下跌140元/吨，跌幅为0.66%。持仓减少4717手，至35.9万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式由空转多，F2指标、以及资金流量三指标显示空，技术指标较前期有所转强。

　　■【交易建议】

　　近期棉价维持宽幅震荡走势，建议下游纺织企业对比现货价格以及郑棉盘面择低而买（仅供参考）