中国对美进口大豆开征关税 A股农业板块机会来了？

作为全球最大的农业大宗商品购买国，也是美国大豆第一大进口国，中国对进口美豆开征关税的消息，引发全球农产品市场震荡。

　　清明节小长假期间，国内豆粕、豆油等产品价格快速飙涨，大北农、正邦等饲料企业也密集调涨价格，贸易商囤货惜售，看涨情绪浓烈。9日开盘，国内期货市场也掀起一波农产品行情……

　　中美贸易战震荡农产品市场

　　美国时间2018年4月3日，美国政府依据301调查单方认定结果，宣布将对原产于中国的进口商品加征25%的关税，涉及约500亿美元中国对美出口。作为回应，4月4日，国务院关税税则委员会决定对原产于美国的大豆、汽车、化工品等14类106项商品加征25%的关税，涉及2017年中国自美国进口金额约500亿美元，实施日期另行公布。

　　贸易战火烧至农产品，瞬间引发芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货大跳水，其中主力05合约盘中跌破1000美分/蒲重要心理大关，跌幅扩大至5.29%，CBOT玉米期货跌幅一度达4.25%。

　　豆粕是重要的饲料原料。我国大豆消费中86.5%来自进口，其中美国大豆占比达到34.4%。而美国大豆对中国的出口占美国大豆总出口量的62%。目前大豆到港成本在3300元/吨左右，若后期关税提高25%，进口成本将达到4000元/吨左右，涨幅将达到700元/吨左右。加征关税，或必然改变国内大豆商品的供需格局。

　　市场总是最敏感的。在中国确认对美大豆征税之前，市场已嗅到气味，豆类产品价格迅速起涨。

　　据生意社数据统计，早在4月2日，豆粕现货已上涨至3410元/吨，较3月29日上涨170元/吨。而在国务院宣布对美国大豆加征25%关税的同时，一直涨不停的豆粕价格等植物蛋白原料开始全部停报。4月4日豆粕报价在3230-3370元/吨，上涨20-30元/吨。

　　清明节假日期间，豆类产品价格继续飙涨，4月8日国产大豆均价3645元/吨，涨幅0.21%。43%豆粕均价3456元/吨，涨幅7.68%。一级豆油均价6087元/吨，涨幅5.5%。

　　如市场所料，9日开盘，国内期货市场上农产品集体走强，豆粕开盘一度涨近6%，报3400元/吨，后涨势略有回落。截至上午收盘，主力合约中豆粕涨5.79%，菜粕涨停，豆一、豆二、豆油均涨逾2%。

A股市场上，农业板块涨势明显，截至上午收盘，新赛股份、宏辉果蔬涨停，神农基因涨5.75%。

　　饲料企业密集调价畜牧股普跌

　　中国正式对美豆加征关税，对于饲料企业来说，无疑将增加豆粕、玉米等原料成本，从而传导至最终价格。事实上，清明节假日前，国内饲料企业已启动密集调价。

　　根据市场流传的调价单。

　　早在3月24日，大北农旗下邛崃驰阳农牧科技有限公司就公告称，由于原料价格快速上涨，决定对保育料、母猪料等饲料品种价格分别调涨每吨50元至75元不等，新价格已自3月31日起执行。

　　3月28日，新希望集团旗下泸州希望饲料有限公司也发布调价函称，将对公司产品价格实施每吨50元至125元的价格上调。

　　此外，4月1日荣昌双胞胎饲料有限公司也称，将对公司产品价格进行每吨50元至250元的调涨。

　　“近期国内大型的饲料厂商，包括嘉吉、新希望、双胞胎、大北农、正邦等都发布了涨价通知。”生意社分析师李冰称，早在3月下旬中美贸易战爆发起，饲料市场就给予高度关注。当时虽然我国还没有明确要对大豆商品征税，但饲料企业已经开始调涨价格，到4月1日后，包括鸡料等饲料产品价格已呈现普遍上涨态势。

　　虽然饲料调价，但考虑到成本上移，A股饲料板块个股近期走势并不理想。9日开盘，正邦科技、新希望等股价走跌，截至上午收盘，正邦科技跌3.23%，新希望跌1.65%，大北农涨0.33%。

　　饲料价格上涨，对于本就处于周期低谷的生猪养殖业可谓雪上加霜。9日A股畜牧板块普跌，截至上午收盘，牧原股份报跌3.06%，新五丰、华英农牧均跌逾2%。

　　大豆短期行情仍被看好

　　“我国大豆80%来自进口，其中主要进口国为巴西、美国、阿根廷。2017年中国进口大豆约9600万吨，其中有约3300万吨来自美国，占比三分之一。中国对美豆征税，对市场供需影响必将深远。”李冰告诉记者，国内豆粕、豆油此前价格一直低位徘徊较为稳定，此次调价对比以往已十分明显。而除贸易战因素外，近期国际大豆减产消息及国内需求旺季到来，都将支撑豆价上行。

　　据悉，四月份将进入菜粕、豆粕等饲料原料的使用旺季，而今年大部分饲料企业的豆粕等原料库存量都偏低。在此背景下，美国2018年大豆种植面积预估为8898.2万英亩，比2017年的9014.2万英亩下降116万英亩，同时低于此前市场平均预期的9091.9万英亩。此外，今年年初有消息称阿根廷减产，豆粕、豆油价格已出现小幅上涨。如果此番对美豆税，我国厂商将把进口重心转至巴西、阿根廷，而今年阿根廷大豆减产已成定局，多家分析机构预测阿根廷大豆产量3950万吨，同比产量下降1800万吨。虽然巴西大豆产量丰产，预估增加2.7%，但市场供应偏紧将成定局。

　　李冰认为，目前美豆增税尚未全面落实，依旧大幅提振市场，豆粕贸易商看好豆粕，预计豆粕将上涨至4000元大关，清明节期间，豆类走货较好，节后略有回落。一旦美豆增税落实，中美贸易战拉开，豆类产品将迎来再次大涨的局面。短期内豆类产品易涨难跌，持续坚挺为主，但后市还要看贸易战的发展情况。目前看来贸易战大规模爆发的可能性不大，如果两国达成和解，那么豆粕的利好刺激或将消除。

　　卓创分析师刘新伟认为，从近一段时间商品的走势来看，工业品整体呈现震荡下跌走势，以豆粕为主的商品则呈现震荡上涨走势，其原因抛除对外贸环节的担忧之外，美国农业部公布的豆类种植面积意外减少也是主要原因。

　　关于中国和美国近日在对外贸易环节的一些“动作”，对短期市场来讲会形成恐慌性心态，就中国大宗商品来讲，豆类或整体上涨而工业品相关产品或在预期影响下出现较大幅度下跌。