首付降，欲买房者“跑步入场”？黑色系后市怎么走？

来源：期货日报　

　　据南方+消息，从2月21日起，四大行同步下调广州地区房贷利率。其中，首套房利率从此前的LPR+100BP（5.6%）下调至LPR+80BP（5.4%），LPR+120BP（5.8%）下调至LPR+100BP（5.6%）。

　　按此计算，同样贷款500万元、30年期，无论是首套还是二套，购房者每个月可以少交房供627.41元，30年可累计节省利息22.58万元。

　　消息公布后，国债期货迅速跳水。10年期主力合约跌0.32%，5年期主力合约跌0.25%，2年期主力合约跌0.06%。

　　21日，国家统计局发布的最新数据显示，1月，70个大中城市新建商品住宅和二手住宅销售价格环比降势减弱，同比涨幅总体回落。一线城市房价走势率先由跌转涨。

　　一线城市房价复苏趋势明显。1月份，一线城市新建商品住宅销售价格环比由上月下降0.1%转为上涨0.6%，其中北京、上海、广州和深圳分别上涨1.0%、0.6%、0.5%和0.5%；一线城市二手住宅环比上涨0.1%，涨幅与上月相同，其中北京、上海分别上涨0.5%和0.6%，广州、深圳分别下降0.2%和0.5%。

　　在房价走势出现变化的同时，多地近期从首付比例、公积金贷款政策等方面进行政策调整。

　　在国家统计局发布70城房价数据当天，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2022年2月21日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.7%，5年期以上LPR为4.6%。本月两个品种LPR均与上月持平，符合市场预期。

　　光大期货宏观研究员于洁认为，银行下调房贷利率早有迹象，但是一直围绕着二三四线城市，21日广州房贷利率的下调属于预期之外，情理之中。下调房贷利率有利于银行开门红放贷需求，从1月社融来看虽然总量大超预期，但是结构中居民中长期贷款同比减少。房地产销售表现也不佳，今年年初至今受疫情影响，成交活跃度降低，年初至2月20日，30大中城市商品房成交面积仅1918万平方米，相较于2021年同期同比减少37.8%。

　　房贷利率的下调，有助于改善市场对房地产的情绪，提振商品房成交量上升。从21日公布的1月70个大中城市商品住宅销售价格变动情况来看，70个大中城市新建商品住宅和二手住宅销售价格环比降势减弱，下跌城市个数减少、多数城市跌幅收窄。“特别是一线城市新建商品住宅销售价格环比改善，表明经历过从去年四季度开始的一轮密集的房地产政策的放松，市场预期逐渐改善，后续量价有望继续持稳回升。”于洁说。

　　房地产政策的松动，对黑色系影响几何？

　　“现阶段，螺纹基本面依旧表现为强预期与弱现实格局。强预期主要体现在稳增长目标下宏观利好政策，央行降息、专项债提早发放以及地产政策调整等，近日更是传出菏泽下调商贷首付比例，市场对地产回暖预期更加强烈，进一步增强春季钢材需求乐观预期。此外，限产政策抑制下螺纹产量维持低位，农历同比降幅高达19.8%，而库存也处于往年同期低位，同样给予钢价较强支撑。”宝城期货黑色系研究员涂伟华说。

　　涂伟华告诉记者，螺纹供需格局存在转弱可能，前期阶段性限产较严使得螺纹产量维持低位，但近期钢厂利润持续向好，华东高炉吨钢利润已超过800元，峰电下电炉也有盈利，高利润下钢厂复产积极，后续供应将逐步回升。

　　与此同时，螺纹需求在季节性回升，上周周度表需环比增10.39万吨，终端采购量均值为7.44万吨，仍处相对低位，目前回升节奏弱于往年。此外，基建相关高频指标暂无超预期表现，其一是专项债投放主要是低用钢强度水利工程为主，其二则是挖掘开工小时数和沥青
开工率显著低于往年同期水平。涂伟华介绍，因菏泽属非限购城市，其下调首付比例并未超出政策规定，只是原有政策空间内的边际放松，地产政策真正松动需待“限购”地区跟随，当前地产1、2月拿地、销售数据依旧低迷，需求乐观预期确实存疑，有待需求高频指标验证。

　　在涂伟华看来，螺纹低供应和宏观强预期给予钢价支撑，受益于地产政策利好短期走强，但高利润下螺纹供应易回升，且需求乐观预期待兑现，若需求利好证伪，届时供需矛盾易凸显，钢价将承压走弱，重点跟踪需求释放情况。

　　一位行业人士告诉记者，近期铁矿
石基本面表现为供需双弱格局，钢厂限产使得铁矿石终端消耗下降，样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗均降至低位，而港口疏港量和成交量上周环比回升，但也处于低位，短期需求受限仍将承压矿价。与此同时，港口到货环比下降，而发运维持低位，且按船期推算未来两周国内到货未有明显增量，供应相对利好，但当前低发运多为季节性因素，高矿价下矿商减产动能不大，而国内矿山生产也在恢复，后续铁矿石供应仍将回升。

　　在涂伟华看来，近期铁矿石终端消耗下降承压矿价，但随着限产结束需求将边际改善，利空效应减弱；不过高矿价下供应难有持续减量，且国内库存居高不下，铁矿石供应相对宽松，铁矿石基本面能否持续改善待观察，同时政策调控影响仍在，预期铁矿石价格难走高。