沪镍期货继续冲击前高 强势格局还能支撑多久

近日，沪镍期货走势依旧偏强，大有冲击前高之势。隔夜镍价大幅走高，沪镍期货主力2203合约收于176390元/吨，涨幅达1.87%。展望后市，镍价强势格局能否继续下去？

　　目前国内电解镍短期供应上表现为略微偏紧，数据上看2022年1月全国电解镍产量预计约1.44万吨，环比减少4.1%，现阶段在春节检修，环保限制以及2月天数下滑的共同影响下，产量或稳中有降。不过青山公司高冰镍开始发运回国，中长期供应存在过剩预期，但短期内对供应改善有限。

　　此外，全球精炼镍显性库存仍在持续下滑，国内库存虽有所累积，但仍处历史相对低位，海外镍库存依旧在不断走低。

　　机构观点

　　华泰期货：镍价仍以偏多思路对待

　　目前镍仍处于低库存、强现实、弱预期的格局之中，全球精炼镍库存仍在持续下滑并处于低位、现实供需偏强，低库存与低仓单状态提升镍价上涨弹性；镍中线供需预期不太乐观，但中线预期亦存在变数；在库存出现明显拐点、现实供需转为过剩之前，镍价仍以偏多思路对待，策略上以逢低买入为主。

　　天风期货：镍价支撑较强，建议逢低做多为主

　　短期内，镍基本面供应偏紧的局面难以缓解。从我们的平衡表可以看出，一季度镍供应紧张，当前内外比价尚未拉开，通过进口补充国内缺口的路径尚且难以实施。而印尼镍铁项目由于劳动力缺乏等因素，进展有限，通过打开新增供给补充国内缺口的路径尚未实现。因此，我们认为短期内镍供应偏紧局面难以缓解，叠加镍低库存局面，镍价支撑较强。操作上，建议逢低做多为主。

　　创元期货：预计镍价高位震荡为主

　　昨日普金表示俄罗斯撤回了乌克兰附近的部分军队，市场对俄乌局势的担忧有一定缓解。从基本面来看，东奥结束，受环保政策影响的北方镍铁厂或逐步恢复产量。昨日LME 继续去库，目前LME库存低位，而目前硫酸镍主要的生产原料仍然是镍豆，因此在当前镍豆自溶尚有利润的情况下预计镍豆将继续去库。需求方面，随着不锈钢厂检修减产的结束，2-3 月份镍生铁需求将有所恢复，不锈钢对镍的需求韧性仍在。近几日镍主力合约持仓量有所下降，目前多空双方有观望态势，预计镍价高位震荡为主。