卖者不甘心 买者不情愿 豆市大涨趋势或“夭折”

国内大豆购销陆续恢复，受内外盘期货行情大幅上涨影响，豆农看涨预期增强，产、供、销之间形成“卖者不甘心、买者不情愿”的局面，而国储拍卖有序进行，短期内国产大豆大涨趋势或“夭折”。
春节假期过后，国内大豆购销陆续恢复，各产区市场豆源流通早于收购，初期行情与节前衔接，之后东北产区受象屿率先提价收购影响，国储收购价格适度上调。各类收购主体虽然启动收购，但受内外盘期货行情大幅上涨影响，豆农看涨预期增强，惜售待价现象普遍；贸易商收购难度加大，产生追涨心理；入市收储企业收购无量，越提价收购越引发市场恐慌，进而导致豆源销售滞后，拉长收购周期。
东北产区各类持豆主体追随期货有一定弊端，特别是豆农，得到期货上涨的信息后便产生惜售心理，产、供、销之间形成“卖者不甘心、买者不情愿”的局面，而此时国储拍卖有序进行，增加了市场有效供给总量，抑制大豆价格过快上涨。
东北产区追涨，无疑给关内豆源释放带来利好。关内各豆区价格稳定，南北正常的价差缩小，终端需求倾向于采购鲁、豫、皖豆源，各地库存在收购无量的状态下呈逐渐下降趋势。持豆主体面对各类进口大豆增量流向终端市场，对未来行情失去看涨信心，纷纷随行就市售豆。南北产区持豆主体心态反差较大，销区经营商多渠道采购，且大多采取以销定购的形式，不大量建仓。短期内国产大豆虽无明显跌势，但大幅上涨的趋势或“夭折”。
美盘大幅上涨并走出新的高点，存在严重炒作南美干旱天气的氛围。美国农业部发布的减产预期，对豆市产生的利好存在较大不确定性。国内压榨进入淡季，外盘油粕联动上涨，短期内对我国影响不明显。油脂压榨企业少量溢出的转基因大豆已足够食品市场消化，进口非转基因大豆到港量增加，其替代优势将阻碍国产大豆释放和价格上行。
期货大幅上行   东北看涨增强
节后东北豆市可谓“生机盎然”，流通率先启动，之后象屿农产有限公司下属收购库发出新的收购公示，其价格高于节前60～80元/吨。由于产区此时收购还未恢复正常，2月10日起讷河象屿农产有限公司再次提价，将入库价提升至6280元/吨。
在象屿公司提高收购价格的同时，期货豆一主力合约最高冲破6400点，加之国储收购价也上调至6160～6200元/吨，提振豆农看涨热情，致使贸易商收购难度加大，大豆市场流通报价随之上涨。由于公路运输费率比节前下降近30%，运费的优惠被大豆价格上涨所冲抵，到达终端的价格与节前几乎持平，经营商接受度尚可。预计2月下旬运输车辆大批南下后，运输费用将恢复常态，豆价续涨概率较低。
提振东北持豆主体看涨预期的是，美盘在国内节日休市期间持续大涨，南美天气炒作与上年同期如出一辙，但今年南美大豆面积比上年大幅扩增已是不争的事实，而本年度中国的需求却没有增加迹象，干旱天气炒作存在不确定性。
元宵节前，东北产区收购还未恢复常态，随着贸易主体市场报价提高，外发量日益减少，国储收购同样有价无市，但陈豆拍卖却有序进行。上周二（2月8日），计划投拍产于2018年和2019年的陈豆3.285万吨，实际成交1.485万吨，成交率占45%，成交均价为6047元/吨。本轮拍卖最有看点的是河南漯河和陕西渭南投拍的2019年产豆源，其质量为国标一等，拍卖底价由之前的6200元/吨调整为6000元/吨，依然全面流拍；黑龙江拜泉和哈尔滨标的库豆源为2018年产二等质量，拍卖底价分别为5930元/吨、6030元/吨，成交1.485万吨。
2月11日国储节后第二次大豆拍卖专场，计划投拍1.8万吨豆源，基本上是2月8日流拍的数量。本轮拍卖将之前有资质竞拍的单主体参拍量1000吨修改为500吨，同时大幅调整渭南和漯河拍卖底价，分别为5920元/吨、5850元/吨，比上一轮分别下调80元/吨和150元/吨，其结果全部成交；哈尔滨直属库有限公司巴彦和阿城分公司标的库投拍的豆源为2018年产国标二等，拍卖底价不但没有下调，而且还上调至6060元/吨。8个标的库投拍量8000吨，其结果仅成交2000吨，累计本轮成交1.2万吨，成交率66.67%，成交均价为5982.92元/吨。从本轮拍卖结果观察，需求主体对价格比较敏感，东北同等标准豆源价格比上轮上调30元/吨，成交量便大幅下降。
2月16日国储继续拍卖产于2018年的国标二等陈豆1万吨，标的库均为哈尔滨直属库有限公司阿城分公司，国储投拍量扩增，对产区现货价格过快上涨起到一定抑制作用。随着时间推移，销区集中补库趋缓，东北产区现行价格续涨迹象不明显。截至上周末，产区拍卖后经再次塔选的豆源装车报价6200～6240元/吨，蛋白含量39.5%～40.5%的普通塔选商品豆现货主流装车价6240～6300元/吨，蛋白含量41%～42%的优质品种或塔选分离的大粒型商品豆主流报价6320～6440元/吨。
目前，豆农要价超出贸易商的承受范围，贸然追涨主体有限，多持谨慎观望心态。由于期货2203合约很快进入交割期，上下震荡是正常现象，上周五盘面大幅回吐，在6260点上下波动，各类持豆主体的激昂情绪明显受挫。当前终端经营商已改变“买涨不买跌”的观念，“涨时观望，跌时少补”的倾向性较强。因此，产区贸易商不宜硬性追涨。
南北价差缩小   关内流通略好
东北产区豆价上行，关内却与节前价格衔接，南北产区价差缩小，明显利于低价位区鲁、豫、皖豆源的流通。经过数月的弱势后，这些产区的收购商流通稍有改观，对未来失去看涨信心，因为这些持豆主体熟知市场进口豆流入量已超过国产豆。因此，各地持豆主体即便卖空库存也不会过分挺价。
鲁、豫、皖豆区节后恢复正常经营后，各地收购进度缓慢，销区市场经营商询价者多，真正的“买家”依然少于往年同期。河南漯河、许昌、周口等地上周末主流装车价为6540～6600元/吨，部分精选设备加工的优质类商品豆6640～6700元/吨。节前上述地区受疫情影响，豆源延迟外发，库存多于毗邻的安徽，同时，部分持囤积豆源的主体担心豆质劣变，完全缺乏挺价信心。
安徽阜阳太和、亳州市谯城区、涡阳、利辛豆区均维持节前行情，由于节前豆源大量流出，节后收购还未全面恢复，但上周流通已全面启动，装车价6540～6640元/吨，个别商户持有少量精选大豆，报价6700～6720元/吨；淮北地区6700～6760元/吨，出货平淡；宿州市埇桥区、灵壁装车价6600～6680元/吨，泗县价格为6700～6760元/吨。
上周，安徽省农村农业厅公示今年的大豆种植计划，在确保完成910万亩面积的同时，对60万亩玉米、大豆间作套种逐地市明确分配面积，部分市县对间作套种补贴150元/亩。大豆扩种将增加种源需求，2月底至3月份各地均会出现优质种源收购主体，对价格形成支撑。
山东鱼台、金乡、菏泽、梁山、汶上、利津等地节后流通量比节前略增，收购商心态平和，市场报价稳定，精选加工的主体装车报价在6680～6720元/吨之间，双比重筛选豆主流报价6640～6700元/吨。
江苏南部的南通、盐城、大丰、淮安、宿迁等豆区，恢复经营后流通量不大，各区域仅有部分收购商对个别品种挺价。“大乳白”和优质“黑脐王”比节前略有上调，主流装车价分别为7500～7600元/吨和7160～7360元/吨；劣变较重的“黑脐王”占比较大，报价7000～7100元/吨，仍有下调趋势。“翠扇”“腐豆”类纯度较好且加工设备先进的优质商品豆装车价在7400～7500元/吨之间，“翠扇”“腐豆”占    比一半以上的“杂花豆”主流装车价7100～7240元/吨。北部徐州市贾汪区、睢宁、沛县豆区当前“杂豆”装车报价6700～6840元/吨，因出浆率低于往年，市场对其价格接受度较低。
湖北豆区优质“冀豆12”价格稳定，流通量略好于其他豆源，装车价7100～7200元/吨。该品种在天门、钟祥、京山仍有高库存的网点，因其在储存时水分不均，已有“变味”的豆源，建议持有这类豆源的主体适度调整价格，尽早向市场释放，避免气温升高后劣变加重。上周末，产区晚熟“杂豆”类商品豆装车价多在6760～6900元/吨之间，市场流通依然偏弱。
补给品种繁多    终端以销定购
元宵节后终端市场才会真正“开张”，销区豆源转化或在本周展开。随着学校集中开学和大批务工人员返城，豆制品需求将陆续恢复常态，但由于节后各类蔬菜和副食品供应充足、价格平稳，居民及食堂可选择范围较广，豆制品需求增量仍有难度。
本周销区采购将略有增加，上周已入市的豆源，本周将分销至恢复生产的加工网点，这类经营商将与刚“开张”的主体同时入市适量补货，但历时不会太长，2月下旬将陆续减量。由于可供市场的豆源品种繁多，上周各地兜售进口大豆的情形日益加剧，虽然美盘大幅上涨，但美湾转基因大豆仍保持节前价格，在山东、江苏、河南、安徽等地的主流净粮装车价为5660～5700元/吨，与国产大豆相比仍有较大价差优势，受外盘强劲支撑，短期内价格跌势难现。受近期压榨量偏低的影响，少量溢入食品市场，行情不会出现大涨。
上周，国内部分港口非转基因加拿大豆源市场报价混乱，天津港蛋白含量43%净粮装车价6400元/吨，半净粮仅6300元/吨；长江流域的岳阳港同类豆源装车价6660～6700元/吨；南北港口加拿大豆源与国产豆相比没有优势，市场需求明显低于上年。非转基因乌克兰大豆仅有天津港到货，该豆源蛋白含量在42%以上，目前港口半净粮散装价格由6250元/吨下调至6120元/吨。据悉，乌克兰豆源加工豆制品的出品率几乎与加拿大豆源相当，且韧性超过“加豆”，其价格优势明显，但不足之处是豆源分销在北方港口，南下缺乏运输优势，且需二次筛选。
东北产区稳中偏强的表现，令市场侧重于采购关内豆源或选择进口大豆替代，但东北产区有国储和象屿等大的收购主体在支撑，终端需求即便减量，短期内价格也不会有明显的下行趋势。经过2月份的快节奏补货，终端转化需要较长过程，其间，需要补库的主体将比较分散，3月份豆市逐渐走弱的概率较大，建议各类经营主体适度把控。（原文刊登于2022年2月15日粮油市场报A03版)