2022年橡胶行情展望：继续保持宽幅震荡格局

2021年天然橡胶期货行情回顾

　　2021年沪胶以震荡走势为主，整体波幅小于2020年。与2020年相比，疫情对于市场的冲击转为阶段性，天胶供应较上年有所回升，而需求端恢复的形势不很理想，芯片短缺对于汽车制造产业的影响大于预期。此外，以美联储为代表的货币政策逐渐由宽松向紧缩进行调整，对于商品市场造成系统性影响。2021年沪胶走势主要分为两个阶段，上半年胶价冲高回落，下半年胶价震荡回升。

　　第一阶段：

　　1-2月胶价震荡整理后向上突破。2021年开局因英国出现病毒变异，国际疫情形势出现反复，市场处于观望气氛中。春节后，全球新增确诊新冠感染病例已连续5周下降，国外新冠疫情有望得到控制。还有，美国新经济刺激政策即将落实，宏观面提振投资者人气。而且，节后下游企业陆续复工较快，叠加主要产胶国即将停割，供需形势相对利多，主力合约胶价突破17000元。

　　不过，多方获利回吐造成压力，美国国债收益率走高引发对于宽松货币政策可能会逐渐收紧的担忧，包括原油、有色金属等重要的大宗商品普遍冲高回落，2月底胶价出现V型反转。沪胶主力合约在六个交易日内下跌了两千余元，重新回到春节前整理区附近。

　　二季度东南亚及印度的疫情较为严重，下游行业因生产较为集中易造成人员传染而不得不降低开工，需求下降对胶价造成较大压力。泰国、马来西亚对人员集中和流动加紧控制，天胶消费短期内难以恢复正常。上游割胶环节受疫情影响相对较小，天然橡胶生产国协会（ANRPC）预计2021年全球产量将恢复增长，供需阶段性差异对胶价有利空影响。