菜粕近强远弱创历史新高，09豆菜粕300一线做阔

　作者：沈大尉/Z0012216

　　日期：2021.1.27

　　行情描述

　　1月27日，菜粕指数上涨3.5%，盘中最高上涨近5.2%，市场呈现近强远弱格局%。今日菜粕期价上涨伴随持仓下降，尾盘持仓快速下降，减仓36000手，多头获利离场。今日菜粕上涨的因素有以下几点：1）2021年加拿大菜籽减产继续发酵，体现在国内05盘面上，创历史新高，强势；2）油粕市场风格有一定切换，油粕比高位下行调整，粕类成为多头配置，今日菜油明显偏弱；3）前期汤加火山爆发以及南美大豆产区天气异常造成市场对农产品供应链的担忧。05期价创历史新高，预计菜粕阶段性强势延续。

　　1月27日，张家港豆粕报3750元/吨，南通菜粕报3230元/吨，豆菜粕现货价差520元/吨，较昨日下跌10元/吨。

　　1月27日，俄罗斯、乌克兰、德国和法国周三（1月26日）在巴黎举行“诺曼底模式”的四方会谈，经过8小时的商议后，俄罗斯和乌克兰同意，各方应继续遵守乌克兰东部的停火协议。新一轮会谈将于两周后在柏林举行。

　　近期行情分析

　　近期利多因素：

　　（1）天气极端情况屡屡爆发，火山爆发、南美部分地区干旱加剧农产品供应链担忧；

　　（2）2022年上半年，菜粕供应受2021年加拿大减产影响，价格继续强势；

　　（3）菜油菜粕呈现跷跷板效应，近期菜油偏弱；

　　（4）资金推波助澜；

　　近期利空因素：

　　（1）09豆菜粕价差低位，当前近400；

　　（2）1季度，水产养殖淡季，不利于菜粕消费；

　　（3）09合约对应国内菜籽收获，菜粕供应偏紧局面有望改善；

　　操作策略

　　1月27日，菜粕大涨，创历史新高，强势。年后，无产业背景客户规避05合约，等待09豆菜粕进入300一线布局多单。