现货销售后延 郑棉期货价差缩窄

　　专讯：截至12月29日，新疆棉花总计加工数量已达到475万吨。但据市场各方调研数据来看，本年度轧花企业棉花销售进度明显偏慢，若将民用棉销售数量计算在内，预计当前新棉消费不足产量20%。造成此局面的根本原因在于，新棉收购期间，籽棉价格偏高，轧花企业皮棉成本过高，致使成本与市场价格难以接轨所致。

　　按当前郑棉期货主力价格计算，轧花企业期现倒挂差距为3000-5000元/吨，通过套保售出现货的希望仍然渺茫。另外，下游纺织企业纱线产出利润出现亏损，再度令让市场蒙阴。据部分生产企业反馈，本年度大部分轧花企业借贷还款时间为明年6月份，目前亏损幅度过大，往年出货较早的企业也不得不将推迟销售时间。

　　CF2201与CF2205合约价差

　　近期郑棉期货价格不断回升，主力CF2205合约不仅站稳20000元/吨，而且不断向上突破20200、20400元/吨，较月初低点相比，月底郑棉价格已累计上涨超千元。近期国际油价强势上攻，印度、越南等地纺织企业开机上升，上游市场挺价信心得到提振，现货价格也闻风上涨。供应端惜售待涨，但需求端纺纱、织布企业却并不买账。

　　根据对山东、江苏等地下游市场调研结果来看，近期纱线价格下跌明显，部分企业为降低库存，甩货现象较为普遍。虽然，棉花价格有所回升，但部分企业前期期货低位时点价采买现货足够年前使用，而且一些企业还有一定数量储备棉库存，原料方面不存在紧缺问题。更为重要的是，大部分企业所持纺服订单并不多，下游市场普遍看空后市，短期现货成交缺乏支撑。

　　期货价格上涨，现货成交却无明显改善，似乎近期郑棉期货CF2201、CF2205合约走势也有所体现。12月中旬，郑棉CF2201、CF2205月合约价差一度扩大至1700元/吨，但月底价差明显缩窄。现货市场缺乏需求支撑，近月CF2201合约涨势受限，轧花企业普遍惜售挺价，CF2205合约回归现货价值动力仍存。因此，短期CF2201、CF2205合约价差或继续保持缩窄趋势。