光大期货：橡胶供需矛盾不突出 盘面横盘震荡

1、供应端，11月天然橡胶(14455, -5.00, -0.03%)进口量共计54.37万吨，环比增长30.09%，同比跌6.04%；1-11月累计进口量486.52万吨，同比减少8.44%。因船期推迟现象仍然存在，预计12月进口量维持同比下滑的趋势。

　　2、需求端，上周山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为63.84%，较上周走高0.51个百分点，较去年同期走高6.10个百分点，较2019年同期下滑4.27个百分点。半钢胎开工负荷为63.67%，较上周走低0.41个百分点，较去年同期走高6.33个百分点，较2019年同期走高0.85个百分点。

　　3、库存方面，截至12月20日，青岛地区天然橡胶一般贸易库16家样本库存为23.90万吨，较上期减少0.74万吨，跌幅3.01%，延续去库状态。税区区内17家样本库存为6.68万吨，较上期跌0.02万吨，跌幅0.30%。

　　4、短期来看，市场走势缺乏明显的供需逻辑主导，沪胶基本持稳横盘震荡运行，而目前现货低库存对价格底部形成有效支撑，但需求端缺乏利多驱动，供需矛盾不突出，因此行情走势整体缺乏引导，价格横盘震荡为主。